Sunday, June 24, 2018

黄金10年-393-调整加剧


黄金10-393-调整加剧
 
上周股市调整加剧,可能是外围不利因素如美国加息、中美贸易战等在开斋节之后扩散,冲击了我国股市。不但如此,新政府接管政权以后,所谓官威难测,许多官联机构将大洗牌,在这个不确定的时期,到底要采取什么行动(如扶持市场或特定股票等),基金经理必须更小心处理。说得白一点,和之前的政府合作多年的基金经理,要如何行动大体上心里有个底;不过,和今朝的政府,似乎还要时间磨合,如果没有一个明确的指示而胡乱依照之前的作序协定(PROTOCOL)来行动,最后可能得罪新朝掌权人,落得个秋后算账的下场。
 
到底是新政府尊崇自由市场交易,不喜欢扶市;还是他们还没有设定一套共同的作序协定,在举棋不定的时候,按兵不动可能是一个比较好的举措,因此我们看不到一些基金经理(如公积金、国民投资公司等)的扶市动作(有也可能是很轻微)。当然,适当的扶市和造市是有明显的不同,也有不同的意义。
 
我们看到上周的调整加剧,最后指数支撑不住,跌破1700点,跌到1678点才喘息,到周五反弹回1694点。从开斋之前股市反弹到1801点,至上周五的1694点,股市跌了10天,全面跌破30天短期或200天长期平均线。目前是很熊市,而且也不知道调整何时结束,何时筑底,再加上十年魔咒的隐魂不散,散户都消声匿迹了。回看美国股市,其实它也好不了多少,股市已经连跌八天(还好在周五终于反弹),或许是一个很好的借鉴。
 
虽然如此,上周沙布拉能源(SAPNRG)抄来一个好消息,宣布获得大大小小9个合约,总共18亿令吉的工程,意味着其订单已经达到45亿令吉(连同之前的27亿令吉),以公司之前的15%赚幅,预料可以进账6-7亿令吉(约每股10-12仙)。希望公司再接再励,合约陆续有来。我们继续买进沙布拉能源(SAPNRG1万股(每股64.5仙,很可惜,之前大调整时跌到60仙却没有买到)。另外我们也买入协德凭单2万股(HIAPTEK-WB,每股14.5仙);FINTEC-PA 5万股(每股4仙);T7国际(T7GLOBAL1万股(每股42仙)。
 
我们在上周也卖掉DGB5万股(每股15仙),这是在它的免费凭单除权之前。如果在以前,我是绝对不会这样做的,我肯定会拿了免费凭单才打算;不过,时势不一样了,我回顾初衷,那时买DGB是为了赚它一小笔价差(买凭单转换是11.6仙,希望母股可以卖12仙),如今可以卖到15仙,是超出预计回酬了。至于免费凭单,当初并没有在我的预算之内,所以,我觉得可以放手,先赚它一个29%。也许凭单会带来更好的回酬,不过,在短期内赚到超出目标价的回酬,和继续追逐未知道风险的回酬,我选择了前者,毕竟现在赚钱不容易呀!
 
最后,组合一只股票绿驰通讯(GPACKET)宣布进行一项附加股建议,每5股配1股(建议售价35仙),每一附加股送三张凭单,突然集资倒是让我有点意外。不过,公司集资是为了更好的未来,如果真的可行的话,或许能带来好的变化。计划没有什么不好,只是看来,我进场太早,平均价在54仙。乐观一点来看,有了这个附加股建议,我可以趁机把投资平均价拉低。下期有机会可以谈谈这家公司的前朝往事和未来展望。
 
拜调整加剧所赐,回弹没有等到,我们的组合反而下挫至负回酬20.7%
 
 
本期买卖:
  1. HIAPTEK-WB – 200000.145令吉,价值-2916.84令吉;
  2. FINTEC-PA;买500000.04令吉,价值-2014.60令吉;
  3. SAPNGR; 100000.645令吉,价值-6470.94令吉
  4. T7GLOBAL;买100000.42令吉,价值-4217.26令吉
  5. DGB;卖500000.15令吉,价值-7479.75令吉;
     
    **黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2018年进入第三年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。
     
免责声明
除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2018622日;刊号:393

Sunday, June 17, 2018

黄金10年-392-等待反弹


黄金10-392-等待反弹

 

2018年大电影复仇者联盟3AVENGERS 3)里的大反角灭霸(Thanos)为了平衡宇宙的资源,在获得所有力量宝石以后,将宇宙所有种类毁灭一半,留下一半。我不是美国漫威(MARVEL)英雄的漫画迷,一切关于漫威的故事只是从电影中观赏所得。看第三集时,灭霸的霸气无敌塑造,把漫威所有英雄打得落花流水,最后成功把复仇者联盟的角色消灭了一半;剩下一半的英雄如何反败为胜,我深感兴趣,期待复仇者联盟4有个圆满的交待。

 

我觉得近来组合投资欠佳似是漫威英雄等在第三集的遭遇,在大势所趋,与其勉强逆市而为,不如养精蓄锐,等待市场反弹。我们在这期间所买入的股票,应该在市场反弹有所作为,到时也要像灭霸一样,把大约一半的持股卖掉,平衡一下组合的表现,然后重新筛选能够在新局势有所表现的股票,为2019-2020年准备。

 

回来本周课题。因为开斋节之故,大马股市在周四只交易半天,而周五停市,大家欢庆佳节。拜佳节来临所赐,股市没有大幅起落,各方英雄鸣金收兵,等下周一再开战。指数冲不破1800点,回软至1761点挂收。而我们的组合依然负回酬18.8%

 

上周我集焦讨论沙布拉能源(SAPNRG),不过图表方面产生一些失误,最后一列的数据其实是和公司无关的,我在剪与贴(Cut and Paste)时忘了删除旧图表的数据,所以现在重新贴上图表,希望不回为读者引来不必要的困扰:

 

沙布拉能源
2014
2015
2016
2017
2018
 
营业额
83.79亿
99.43亿
101.84亿
76.51亿
58.95亿
 
净利
11.24亿
14.33亿
-7.91亿
2.06亿
-25.05亿
 
股票数额
59.92亿
59.92亿
59.92亿
59.92亿
59.92亿
 
每股盈利
18.92
23.93
-13.25
3.5
-42.1
 
公司现金
13.87亿
12.57亿
19.48亿
35.2亿
17.16亿
 
公司负债
123.6亿
169.5亿
183.3亿
186.5亿
164.1亿
 
每股资产
1.70令吉
2.01令吉
2.04令吉
2.19令吉
1.59令吉
 
股息
2.35
3.35
-
1
-
 

 

我们继续买进沙布拉能源(SAPNRG1万股(每股65仙)。如果没有坏消息,那么公司未来的趋势是摆脱之前败退的业绩和股价,慢慢回升至比较合理的价位。当然,公司的一些好消息如订单增加,发现新的天然气产地等,都不能马上为公司带来盈利,不过,好消息是慢慢酝酿,等到时机成熟,公司的价值就会被重估,分析员也将调整未来价钱目标,到那时才买呀,恐怕是80仙以上了。

 

记得前两年我们看好油价回升,买入大红花石油(HIBISCS),那时股价才有20仙,然后在40仙时,分析员才开始探讨公司未来前景是否值得买入,等到一些基金经理喊话合理价是1.50令吉时,股价已经站上7-80仙了。不同的是,沙布拉能源是一只油气领域的大龙头股,市值曾经有300亿令吉,即使现在股价旁落,还是有3-40亿令吉;而大红花石油即使现在处于上升的轨道中,市值也只有14-5亿令吉左右而已。借古鉴今,我们可以从另一个角度来比较一下两者:

 

大红花石油从最佳状况2.75令吉(201312月)跌到最糟时期的13.5(20161),三年来股价大跌95%;然后约一年在20仙(谷底反弹50%)左右盘整,之后油价好转,业绩也好转,股价才转跌为升。

 

而沙布拉能源从4.96令吉(同样是201312月)跌到近期的39.5仙(20183月),股价大跌93%;如今过了三个月,看来其股价在60仙左右得到扶持(反弹50%)。不过,最低价至今才过了三个月,是否谷底,还有待证实;而业绩是否好转,也要在谷底的6-9个月后才可以证实。;但是,如果业绩在那时转好,一年后股价应该是在1.20令吉了(大红花石油在一年后回升至40仙),两年后是2.40令吉了(大红花石油股价是80仙以上)。令投资者犹豫的是,万一谷底未到,在此时买入,6-9个月后亏钱的风险一样存在。而且,没有两只股票的走势是一模一样的,把两者扯在一起,可能只是我的一厢情愿而已。

 

除了买入沙布拉能源,我们买入REACH能源凭单2万股(每股6.5仙)和协德凭单2万股(每股15.5仙)。

 

本期买卖:

  1. HIAPTEK-WB – 200000.155令吉,价值-3116.93令吉;
  2. REACH-WA;买200000.065令吉,价值-1314.39令吉;
  3. SAPNGR; 100000.65令吉,价值-6519.95令吉
  4. 613日侨丰控股(OSK)的3.5仙股息进账,总额4200令吉。
     
    **黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2018年进入第三年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。
     

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除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2018614日;刊号:392

Monday, June 11, 2018

黄金10年-391-沙布拉能源


黄金10-391-沙布拉能源

 

530日综指触低以后,股市开始反弹,连日来涨回近100点,不过,在突破1800点以后,遭到套利干扰,综指又再趋软,最后收在1778点。大选过去1个月,意即百日承诺已经过了三分之一,国民对希望联盟的期望,也开始有了两个转折。第一种还是对希盟充满信心,给以100%的支持,觉得100天不够就半年,半年不够就一年,反正未来五年就看你的啦。第二种就尽量用比较理性的态度来观察和监督,希盟做到的给予掌声,希望做不到的也希望对人民有个明确的交待,希盟如果走向前国阵的路线则鞭挞之。

 

个人是属于第二种人,对第一种人有点担心。因为期望越大,失望越大,爱的反面就是恨;如果之后发现希盟原来没有想象中那么完美,而且也不可能迎合每个人,再加上经济的压力其实没有解除,对前朝的弊案(也可能)比想象中更长的时间来起诉或解决,那么,第一种人可能用比较极大或极端的反应来表现心中的不满。希望是我们过于理智的焦虑吧。

 

回说我们的投资,这几个星期我们都只是在巩固组合投资选项,几乎没有新股入围,几乎。我们这两周还是买进了沙布拉能源(SAPNRG)。延续前周,我们上周还是买入了1万股(每股63.5仙)。以下是它的过去业绩表现:(财政年131日)

 

沙布拉能源
2014
2015
2016
2017
2018
2017/9个月
营业额
83.79亿
99.43亿
101.84亿
76.51亿
58.95亿
1.29亿
净利
11.24亿
14.33亿
-7.91亿
2.06亿
-25.05亿
11.24亿
股票数额
59.92亿
59.92亿
59.92亿
59.92亿
59.92亿
5.017亿
每股盈利
18.92
23.93
-13.25
3.5
-42.1
5.1
公司现金
13.87亿
12.57亿
19.48亿
35.2亿
17.16亿
1327
公司负债
123.6亿
169.5亿
183.3亿
186.5亿
164.1亿
5609
每股资产
1.70令吉
2.01令吉
2.04令吉
2.19令吉
1.59令吉
32.38
股息
2.35
3.35
-
1
-
 

 

沙布拉能源前身是沙肯石油(SKPETRO),那是2011年肯油企业(KENCANA)和沙布拉石油(SAPCRES)大合并产生的一只新股。当时沙肯石油是以2令吉作为合并后的参考价,我们在这项企业活动中还赚了好些钱。之后油价节节上升,公司的业绩也屡创新高,股价最高达到4.96令吉(20131230日)成了最风光的油气股。

 

之后油价在2014年滑落,公司的业务也盛极而衰,业绩开始走下坡,股价欲振乏力,在2016年跌到1.30令吉。之后油价在2017年开始反弹,公司的股价也力争上游,重新站回2令吉以上,我们以为公司将摆脱亏损,走出黑暗的日子。可是,或许是敦马和纳吉交恶的情况白热化,影响了公司(注:敦马的儿子丹斯里莫扎尼是前肯油企业的掌舵人之一,也是合并后公司的大股东之一),莫扎尼在201711月完全脱售手上股票(3.85亿股),沙肯石油也跌破1令吉。预料莫扎尼的脱售价是介于80仙到1.40令吉之间,买者可能众多,身份不明。

 

这之后,公司在今年三月宣布巨大亏损,注销许多资产(20181月财政年业绩),股价因此创下新低(39.5仙)。令人瞩目的2019年第一季将在本月份揭晓,不过,从股价触底回弹,看来业绩应该不会再差下去。大选之后公司股价猛弹高至91仙,让我们以为敦马儿子回笼,不过之后股价趋跌。在531日,公司被MSCI国际指数除名,股价也大跌到55仙。不过,奇怪的是当天450分的收市定价交易量超过2亿股,不晓得是哪位大亨看中这只正面对许多坏消息的股票。如果是莫扎尼趁低吸购,那么,名人效应将扭转整个公司向下挫的局势。

 

除了买入沙布拉能源,我们买入锦隆资源凭单(KMLOONG-WB4800股(每股30.5仙),凑足1万股;REACH能源凭单2万股(每股7仙)和协德凭单2万股(每股16.5仙)。

 

本期买卖:

  1. KMLOONG-WB;买48000.305令吉,价值-1454.44令吉;
  2. HIAPTEK-WB – 200000.165令吉,价值-3316.99令吉;
  3. REACH-WA;买200000.07令吉,价值-1414.42令吉;
  4. SAPNGR; 100000.635令吉,价值-6370.91令吉
     
    61日两单买卖价值误植,正确数额如下:
     

  1. FINTEC-PA;买500000.035令吉,价值-1764.53令吉;
  2. HIAPTEK-WB – 200000.16令吉,价值-3216.96令吉)
     

表二:2018年组合表现



股票名称      

数额

68日闭市价

市值/令吉

毅豪

100000

0.00

0.00

CAREPLS集团

100000

0.23

23000.00

DGB

50000

0.12

6000.00

EG工业-PA

6000

0.485

2910.00

FINTEC环球-PA

700000

0.045

31500.00

绿驰通讯

40000

0.35

14000.00

协徳债券

400000

0.38

152000.00

大红花石油

110000

0.925

101750.00

恒源

8000

6.96

55680.00

锦隆

3000

1.31

3930.00

联和

25000

0.365

9125.00

马国民再保

15000

2.48

37200.00

侨丰控股

120000

1.01

121200.00

大众控股

60000

0.05

3000.00

沙布拉能源

20000

0.635

12700.00

多美包装

75000

0.79

59250.00

T7环球

40000

0.455

18200.00

顶级手套

1000

10.90

10900.00

 

 

 

 

EG工业-WC

150000

0.20

30000.0

依克伟士-WB

50000

0.30

15000.00

FINTEC环球-WB

50000

0.04

2000.00

G3-WA

6000

0.80

4800.00

协德-WB

160000

0.165

26400.00

大红花石油-WC

30000

0.50

15000.00

锦隆-WB

10000

0.305

3050.00

MMAG-WA

100000

0.06

6000.00

侨丰控股-WC

200000

0.12

24000.00

REACH能源-WA

280000

0.07

19600.00

多美包装-WA

60000

0.305

18300.00

应收股息

 

 

9186.40

现金

 

 

35441.45

 

 

 

 

2018开始资本

1,065,205.17

总共

871,122.95

起落/%

-18.22%

 

 

起落/RM

-RM194082.22

凭单/成本比例

15.4%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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