黄金 10 年-776-252-重新购入英莎
上周购入的股票是英莎。这家公司的业绩向来不错，同时其资产管理蛮多元化而且分散很广。这有点像私募资金多点投资的方法。由于分散投资，即使一些投资遭遇风险，也不至于损害到全部组合。近来公司一些投资如和合（HOHUP，5169）、OMESTI（OMESTI，9008）等遭受重挫，但是其主要投资益纳利美昌（INARI，0166）仍然一支独秀，撑起英莎的半边天。由于英莎有发行可赎回优先股的习惯，过去10年来已经发了两次（5年一次），看来明年将是其优先股赎回的日期，所以我们先入场霸位，看看第三个5年它是不是依样画葫芦，再来一次。
虽然公司有很多现金，根本不需要筹钱，但是以英莎保守的作风，应该不会用手上现金来赎回优先股，而是借由金融杠杆，让自己拥有更多子弹，以备不时之需。以优先股1.3亿令吉的资本，每年給股息（3.8%）5百万令吉，是一个稳定的融资。在没有股息税之前，是大股东避开税务的好地方。即使有了两巴仙股息税，那也是只限个人所得税而已，公司收到的股息是没有征税的。当然，小股东看到公司如此多钱（现金10亿令吉，每股超过1令吉），股息却少得可怜（每股2.5仙），不免会在股东大会发泄不满的心情。唯公司很保守，秉着您不喜欢，就卖掉吧，让贪求股息的股东恨得牙痒痒的。
其实，喜欢股息和资本增值的投资者，应该选其子公司益纳利美昌，因为公司自上市（每股38仙），每年固定派息，在2013年和2015年发行附加股之后，2017年（1送1）和2018年（2送1）发了好多红股，不把附加股算在内，当年的1股，目前已变成3股，股价在2.46令吉，成长了20倍，在加上股息，收获丰富。而英莎的股价大约增值3倍而已（股息也很少）。
10月31日，OMESTI优先股转换完毕，预料短期内将会面对卖压。果不其然，股价在31日当天已经跌到7仙（原本8仙），看来许多在优先股时期套现不到的股东（当时股价是70仙左右，交易量稀少），选择在转换成母股后套现。不过，如果是7-8仙，或者是6仙，等待了许久的股东有必要贱卖吗？这是个值得去思考的问题。
注：由于事忙，我们下周才刊登投资记录。
本周投资记录：
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《黄金十年》2025 年10月 31日；刊号 776
