Monday, December 24, 2018

黄金10年-418-坚持


黄金10-418-坚持

美国股市的激烈波动,影响了大马股市,过去两三天,股市一天起20点,一天跌20点,隔天又起回20点,让想要平安过圣诞节的股民心里不大落实。而美国联储局坚决涨息,似乎是已经认可国家经济成长率正进入高峰期。继美国宣布今年第三季的成长率是3.5%,国家似乎进入了惊人的成长期,联储局的行动,告诉我们好戏还在后头。反观马来西亚从去年第三季的最高6.2%逐步减少到今年第三季的4.4%,改朝换代的冲击,方兴未艾,大工程或削减或停止,今年的成长率如果在4.5%以上,已算及格,明年的成长率如果继续放缓,相信很多行业会过得很艰难。

组合投资今年已经跌到约35%,和股市的中小资本指数不相上下,大势已去,唯有指望明年努力回春。回顾我们在2016年最糟的时刻也只亏损17%,看来今年的局势的确让我们措手不及,跌了个鼻青眼肿。我们今年除了在1月还小有盈余(涨4%),接下来11个月皆蒙受亏损,也就是说,持有股票的策略一开始就错了,而没有及时换对的策略,只能看着组合一月不如一月的沉沦。至于明年要如何转亏为盈,剩下的两个星期,要好好想清楚。

严格来说,一些我打算较长期持有的股票如协德债券(HIAPTEK-LA5072LA)、侨丰控股(OSK5053)和多美包装(TOMYPAK7285)股价演滑铁卢,让组合蒙受相当程度的纸上亏损,让我相当意外。尤其是协德债券,相比之下,公司业务比前两年更稳健,不过股价一年里却跌了26%,跌到30仙。依照债券利息2.5仙,回酬率已经上到8%了。在这种情况之下,这只股票是“买”而不是卖。不过,往往在这种时候,卖的人反而更多!

至于去年无往不利的附加股,今年的认购价几乎比去年的建议更吸引人,但是,更低更好,换来的原来是没人要,熊市的气氛,深深影响了投资者的信心。像马国民再保险(MNRB6459),刚宣布附加股时还打算卖1.60令吉,结果只叫价90仙,但是附加股完成以后,股价还是免不了跌到90仙以下,即使我们估计公司未来的业绩会继续向好。而马面粉,从宣布附加股到除权,股价已从1令吉跌到60仙,附加股的50仙叫价不吸引人。预料明年的集资活动还是一样活跃,也一样受到小股东的冷落。

而捷硕资源(JAKS4723),其凭单叫价25仙,大家抛售都怕来不及,哪里敢认购。这项凭单认购最后只达到37%,估计只有大股东认购而已‘而凭单上市也如预料中,价钱没有站在25仙,谁买谁亏钱。要凭单起?唯有母股起。不过这个凭单因为只有少数人认购,因此可能已被边缘化,如果母股股价大起,凭单的起幅应该也很大。

最后,2018年末,2019年就要开始,有位好友长年海外公干,终于回归,据说是受到更高职位委任。而另外一位好友,却因为所任职的公司濒临倒闭,目前赋闲在家。士道此起彼落,竟然也极像股市。凯旋归来的好友,祝福他更上一层楼;而赋闲的好友,也和他共勉不要放弃人生,或许今时的低潮,代表未来的腾达也不一定,唯有坚持做到最好,才对得起自己,对得起支持自己的人。

本周股票回酬负35%

本期买卖:
1.      HIBISCS-WC 5199WC100000.34令吉,价值3417.02令吉


**黄金十年专栏作者依照专栏理念和**读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2018年进入第三年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

免责声明
除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》20181221日;刊号:418

Monday, December 17, 2018

黄金10年-417-附加股出炉


黄金10-417-附加股出炉

美国股市还是跌跌不休,看来机构投资者已经放弃扶盘,让股市继续下跌,放假去了。或许2019年回归,再重新部署新的投资策略了。同样的,大马股市也跌破1700点,目前正朝1650点倒退,相信大家已经把希望放在来年了吧。话虽如此,一些进行募资的公司似乎吧打算延迟,附加股除权日期纷纷在本月底,而呈交认购款项的日期定在明年一月。到底他们是觉得早一点进行早一点拿钱,以免夜长梦多呢?还是希望募资完毕,引来美好的2019年度?到底2019年是许多人认为的股市在经过一轮大选清洗以后,明天(明年)会更好?还是大家惧怕的十年股灾大魔咒越来越接近?你们呢?

近两个月来在俱乐部的讨论区里引起热论的是到底我们投资应不应该顺势而为,还是抱住价值之心,不怕风吹雨打?所谓顺势而为,就是当发现(或者预测)大势已去,绝不眷恋,中间就算有投资机会,也只小赚就走人,保留现金等市场回牛(宁买当头起本色)。至于价值投资,则是买到合适的价值,万一市场朝反方向调整,也不卖出,反而找机会买入更多;唯有当公司的业绩或方向产生大逆转,才考虑(止损)卖出。

在今日的熊市里,前者大受力捧,至于后者则饱受打压。严格来说,或许我们该问问自己的投资本质在哪里,若是前者,那么持有股票越久,潜意识中看到其他的绿洲更完美,会后悔没有在手上股价有盈余中套利;若是后者,哪里敢像短线交易专家那样冲进杀出,承受不轻的心理压力?感觉上我们的俱乐部会员多数属于后者,因此做短线交易多数输钱,除了一两位,而这一两位,正是目前在讨论区中大发异彩的佼佼者,如鱼得水,恭喜了!

上星期急急买入的达业集团-PR,在周一跌到0.005令吉,不过因为我们只能在周五买入,所以已经计算这个可能性进去,所以,我们没有改变主意,还是照样认购。至于接下来的马面粉(MFLOUR3662),除权日定在1224日,还有沙布拉能源(SAPNRG5218),除权日定在1227日。其他附加股计划因为我们没有涉及,在此作出声明,决定不像达业集团那样突然加入,我们只把精神放在上述两只股票。

其实无独有偶,两家公司的募资建议都涉及两个产品,因此我们除了认购以外,还要考虑是否两个产品都要,或是把资金集中在一个,不致于过度分心。讲到沙布拉能源,我们比较容易确定心中所好。它建议进行35附加股(售价30仙,每10附加股送1凭单)和52可赎回可转换优先股(售价41仙);我们比较喜欢认购其附加股。

至于马面粉的建议是103可赎回可转换债券(售价1令吉,每2债券送1红股和1凭单;1债券可换2母股);以及52附加股(售价50仙,每4附加股送1红股和1凭单)。其实,两者的相关比例是一样的,因为债券的售价是1令吉,所以,如果我们把附加股的认购比例乘以4,即认购4张附加股(付出2令吉),那么,我们可得1红股和1凭单,对比认购2债券(也是付2令吉),一样可得1红股和1凭单。不同的是债券可以得到固定利息5%,而附加股则要看每年的股息配给。理论上,我们比较倾向认购债券。

本周股票全线下跌,回酬调整负34%

本期买卖:
1.      JAKS 4723100000.44令吉,价值4418.32令吉
2.      HIBISCS-WC 5199WC100000.455令吉,价值4568.37令吉
3.      FINTEC-PA0150PA1000000.025令吉,价值2515.75令吉


**黄金十年专栏作者依照专栏理念和**读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2018年进入第三年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

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《黄金十年》20181214日;刊号:417

Sunday, December 9, 2018

黄金10年-416-大胆出击


黄金10-416-大胆出击

拜美国股市连日大跌、周六(128日)大集会引起投资者疑虑所赐,本周股市少人问津,乏味可陈,指数继续横摆。趁此时机,我花一点时间回顾和检讨了组合里面的买卖,发现过去几个月来自己遗漏了关于豁免印花税的计算。由于豁免印花税是起于201831日,而豁免的参考方法是20171231日,股市市值介于2亿令吉至20亿令吉之间者,我刚开始时还有注意,之后就忽略了。这就是虚拟组合的缺点,时常要自己自动自发留意市场的发展。检视了发现组合有一些记录上的错误,还好是因为自己在计算时多加了印花税,所以现在扣回出来,组合实际上是多了一些现金(例如捷硕资源(JAKS4723)的买卖是豁免印花税的,因此之前每买5000股(约4-5000令吉)就省了4-5令吉;而最近一次买的15000股(每股50仙)也可以省下8令吉,等等)。综合来说,过去调整后的现金是多了89令吉,小数目。为了不让自己再犯这个错误,我把所有属于可豁免印花税的股票做个记号(即在组合报告中标明“$”),以示级别;而在这期我也顺便列下组合里属于这类级别的股票,计有:
大红花石油(HIBISCS5199);
捷硕资源(JAKS4723);
锦隆资源(KMLOONG5027);
马面粉(MFLOUR3662);
马国民再保险(MNRB6459);
多美包装(TOMYPAK7285)。

至于除了认购/认沽凭单及指数基金(ETF),所有其他衍生产品如凭单、优先股、债券等不在豁免印花税优惠之内,所以我们的组合不必麻烦一个个去对照。

沙肯能源(SAPNRG5218)和上期所说的一样,果然有许多好消息排队出炉,这次是和联营公司在印度获得一项油气合约,公司本身部分是合约价值高达14.7亿令吉(总价值约30亿令吉),预计三年完成。和上个月宣布的17.5亿令吉合约,公司的订单已经增至202亿令吉(今年赢获102亿令吉合约),而季度报告显示,公司在2017年第三季以来,连亏4个季度,终于首见营运盈利(约4千万令吉),不过扣税后依然亏损3165万令吉。另外,公司也成为 SAUDI ARAMCO的合格长期合作伙伴;SAUDI ARAMCO的未来10年油气发展开销为1500亿美元,对未来赢取更多合约肯定有所帮助。

话虽如此,本地投资者似乎对沙肯能源的前景不甚认同,股价经宣布多项好消息以后,依然在34-36仙左右徘徊。不过,公司已经陆陆续续得到各单位所须要的批文,预料除权日期很快就要宣布了。有读者问沙肯能源附加股执行以后的结果是否像合顺油气(UMWOG 现已改名为VELESTO能源,5243)一样,一年后股价反而下探?这点没有人能回答你,或者投资者该从国民投资公司(PNB)的投资心态那儿去探讨吧(注:PNB的两者的大股东,重注投资于这两家公司)。

岁末煎堆,上周五我们决定投资一家公司的白表格,那是达业集团(TATGIAP-PR5178PR)的优先股权益,我们买入了20万股(每股1.5仙),连同认购价6仙(总共是12030令吉)。由于篇幅所限,交易日即将在下周一结束,我这里简单说明一下其附加优先股的建议,而下周一是最后交易日,读者可自行判断要不要跟随,风险自负。达业集团建议28附加优先股,每股6仙,行使价是12仙(即21,或者1优先股补6仙换1母股);另外,每8优先股送1凭单,转换价是12仙。比较目前的母股价钱22仙,那是因为达业集团在决定附加股价钱时,其股价只有12-13.5仙左右,之后股价就飙升了。(如果不是一名会员提到这只股票,我也不会留意到它,不过,也有人认为此股炒作成分太高,不宜进场)

无论如何,既已决定,就往前看,我把表现不佳的恒源炼油(HENGYUAN4324)和大众控股(PDZ6254)全部脱售,另外买入捷硕资源5000股(JAKS4273,每股49仙)和大红花石油1万股(HIBISCS-WC5199WC,每股48仙),现金提高到7万令吉以上。

本期买卖:
1.      HENGYUAN432480004.95令吉,价值39508.53令吉
2.      PDZ 6254600000.03令吉,价值2084.37令吉
3.      JAKS 472350000.49令吉,价值2462.74令吉
4.      HIBISCS-WC 5199WC100000.48令吉,价值4818.44令吉
5.      TATGIAP-PR 5178PR2000000.015令吉,价值3015.90令吉
6.      认购TATGIAP-PR 200000@R0.06令吉,总共12030令吉

股票名称
数额
127日闭市价
市值/令吉
毅豪
100000
0.00
0.00
CAREPLS集团
100000
0.205
20500.00
FINTEC环球-PA
900000
0.03
27000.00
绿驰通讯
50000
0.325
16250.00
协徳债券
400000
0.30
120000.00
大红花石油 $
50000
1.01
50500.00
捷硕资源 $
50000
0.49
24500.00
锦隆 $
3000
1.18
3540.00
联和
25000
0.305
7620.00
马面粉 $
6000
0.945
5670.00
马国民再保 $
40000
0.96
38400.00
侨丰控股
120000
0.91
109200.00
沙布拉能源
180000
0.35
63000.00
多美包装 $
75000
0.65
48750.00
T7环球
50000
0.35
17500.00
顶级手套
2000
5.90
11800.00
达业集团-PR
200000
0.015+0.06
15045.90




EG工业-WC
100000
0.195
19500.0
依克伟士-WB
100000
0.075
7500.00
G3-WA
6000
0.60
3600.00
绿驰通讯-WC
150000
0.07
10500.00
大红花石油- WC
10000
0.48
4800.00
锦隆-WB
10000
0.19
1900.00
侨丰控股-WC
260000
0.065
16900.00
REACH能源-WA
100000
0.075
7500.00
多美包装-WA
60000
0.22
13200.00
现金


71340.62




2018开始资本
1,065,205.17
总共
734,975.62
起落/%
-31.00%


起落/RM
-RM330229.55
凭单/成本比例
8.0%








































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《黄金十年》2018127日;刊号:416