Monday, July 26, 2021

黄金10年-553-029-资金枯竭

 黄金10-553-029-资金枯竭

 

每天接种数量和确诊案件成了大马民众关注的数字,两者都是一路“高歌”。至今每天接种数量在721日突破了50万剂,而确诊人数却也在723日突破到15573宗,到底是防疫还是病毒将迎来最后胜利,除了那些双手向天(祈祷)的人们,国民无不密切注意。再多一个星期,7月即将过去,预料即将召开的国会只是国盟对全国交待的一个幌子,不会带来什么大震撼,7月的股市可以结论为有惊无险,乏味可陈。

 

在冠病第三波震荡,确诊人数节节上升之下,本地手套公司掀起了新一轮的反弹,不过,没有人敢肯定这是不是触底反弹,还是另一轮跌势的反弹陷阱,所以短线投资者维持谨慎态度,赚少少即退场,至于机构投资者也只是选择性买入,因此无法像去年一样上演手套股狂飙的戏码。

 

在国内大型投资机构里,由于公积金局将在8月面对新一轮的提款(i-citra),预料不会在这个时候大举进场,先卖(退场)再打算(因为财政预算案又要来了,谁知道反对党又有什么民粹的动作)很可能是它当前的策略。至于国库正面临总执行长约满离职,新执行长走马上任之际,预料需要几个月的时间来制定新的投资策略;国民投资机构近几年大事投资在油气股(VELESTO、沙布拉能源等),绩效不彰;朝圣基金先前的投资一塌糊涂,还要国家银行紧密监督;另外退休基金局在世霸动力事件爆发以后立即大力抛售至5%以下(或许已经全售了),显见公司不愿意冒险在股市激进。少了这些机构投资大咖捧场,加上外资频频减持,大马股市上升动力全无,只能苦苦支撑不退。

 

本来去年三月大跌之后,所呈现的V型反弹,目前慢慢演变成了另一个下跌的趋势,到底是塑造一个阔“U”型,前尖后钝的“W”型,还是成为“V-L”型,还有待观察。不过,政府目前救灾无力,国盟面对内忧外患,已经无暇讲什么经济转型或迈向先进国,单单振兴摇摇欲坠的经济,已经伤透了脑筋。这时回顾起当初希盟执政前后,高调唱衰国阵的经济政策,什么超过债务顶限啦,可能破产啦,然后再拍胸口保证它“搞得掂”,但是两年里不少经济学家却发现政府继续举债,以许多巧言令色忽悠了人民。之后希盟倒台,弱势政府国盟无力推动什么对经济大有帮助的政策,甚至前两朝的计划也只能修改、取消或压缩,而且,债务继续上升。由于许多政策是根据希盟的政见继续推动,因此希盟除了反对政府以外,倒也不能全面否决,毕竟否决国阵是成就自己,而否决国盟随时可能变成否决自己。

 

至于在股市方面,相信政府无暇大力照顾,维持不变已经是最好的对策。于是,大家好像又回去2014-2016的那个时代,小涨小跌,不过不失。话虽如此,2021年没有2020年那样幸运。2020年危机乍现,大家手头上还有不少储备金,因此可以迅速重整旗鼓,一些人甚至反攻失地,在股市赚了不少,弥补自己的业务损失。2021年呢,前半年大家都在封锁的空间过日子,储备金也越来越少,除了B40的日子挨不下去,M40的弹药也即将耗尽,剩下T20在等待成为最后的造王者。冲击下来,M40B40群众,能够幸存的大多数瘦了一圈,少过1%成够跃过龙门,登堂入室成为T20;反而是最上层的T20能够顺利度过难关,成为“肥猫”(Fat Cat)的应该不少。这就是贫富悬殊的悲哀。

 

本周组合亏损稍微收窄到5.8%,本周收到COMFORT手套(COMFORT2127)的股息80令吉。

 

 

本周投资记录:

1.  COMFORT手套股息80令吉

 

 

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免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

 

《黄金十年》2021723日;刊号:553

Monday, July 19, 2021

黄金10年-552-028-成功机构还是成功置地?

 黄金10-552-028-成功机构还是成功置地?

 

来到了七月中,大马股市依然横摆,指数在1500点以上挣扎,避免掉入1500点以下的深渊。由于7月尾国会将召开,投资者对政治动荡感到担忧,加上每天确诊案例破万,选择退场观望是个明智的做法,所以股市短期内不会强劲上扬。即使是手套股在周四获得买气扶持,到了周五,短线投资者已经选择套利,抑制了继续上升的动力。

 

成功机构(BJCORP3395)的总执行长再里尔近来非常风骚,不止在投资讲座和大家见面,也上电台高谈阔论公司近态。让投资者更加了解公司的动态本来无可厚非,但是,再里尔在谈到成功机构的未来时,似乎过度热情,也过度乐观,而且高调的发布了他对公司未来股价的看法。

 

不管他是否掉入(还是自愿“跳入”)电台主持人预设的“陷阱”,“觉得”成功机构在五年后的价钱应该是10令吉,这个回应在各报章和财经杂志一登上来,就炸开了锅,成为本周热烈讨论的话题。偏偏这个时候,成功机构股价也很“争气”从约26仙涨到29仙,另外,再里尔口口声声说要私有化的成功置地(BJLAND4219)更是一举从24仙突破到34仙,最后才以30仙收市,让市场充满期待。周五成功机构终于发布文告,澄清一切只是总执行长的个人见解,董事部还没有讨论未来发展和重组的细节,借此希望提醒市场保持冷静,不要过度兴奋。

 

如果有全程听其电台访问,应该知道再里尔只是讲解未来的“许多”可能性,以及他希望见到的一些发展,一切并没有下定论。但是,谣言往往是四处乱窜,炒家也跟着兴风作浪,更是适时发布文告,确有这个必要。不过,鉴于丹斯里陈志远近来一直脱售成功机构股权,炒家不大敢乱来,怕抱到陈志远的货,所以成功机构的涨势只是适可而止,没有随“10令吉”的喊价大涨。笔者也觉得10令吉的预测过于乐观,成功机构如果站上1令吉,已经是许多投资者的“大幸”了,遑论10令吉?且看再里尔这五年如何用金手指点化成功机构?

 

不过,到底应该投资成功机构还是成功置地?这是投资者很难决定的疑问。这就好像去年手套股涨潮时,到底应该买顶级手套(TOPGLOV7113)、贺特佳(HARTA5168)还是速柏玛(SUPERMX7106)一样。作为集团主要控股,成功机构自然是首选,不过可能要利用3-5年的时间来部署其重组。反观成功置地是私有化的目标,从每股净资产约80仙,个中许多未估值的产业,颇有想象的空间。加上陈志远联同成功机构的持股只增不减,市场持股继续减少,再里尔私有化成功置地的想法隐然若揭,如果能够成功预测私有化的价钱,应该可以更快获得盈利目标。所以,这一次的上涨,看似有心人累积的成分居多。不过,必须声明,要出个双方都同意的价钱来全面收购剩下的小股东股份,老实说,并不容易。

 

本周组合亏损依然在7.6%,我们卖掉5000股英莎凭单(INSAS-WC3379WC,每股28仙),买入沙布拉能源凭单(SAPNRG-WA5218WA5万股(每股6仙)。

 

 

本周投资记录:

1.  沙布拉能源凭单(SAPNRG-WA5218WA),5万股0.06令吉,价值3016.62令吉;

2.  英莎凭单(INSAS-WC3379WC),5千股0.28令吉,价值1384.86令吉;

3.  英莎优先股股息25.40令吉

 

 

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《黄金十年》2021716日;刊号:552

Sunday, July 11, 2021

黄金10年-551-027-交易所的投资讲座

 黄金10-551-027-交易所的投资讲座

 

上周六有一项由大马交易所暨Bursa Marketplace主办的网上投资展览会,虽然早上出现技术问题,让参与者苦等,幸亏在1130过后恢复正常。在这个投资盛会里,巧合的是有来自成功机构(BJCORP3395)和顶级手套(TOPGLOV7113),都是组合重点投资,所以不能错过。

 

成功机构的投资讲座由总执行长阿都再里尔主讲,我们终于有机会看到他呈献未来的成功机构架构。大体上这个集团大重组不可能在短期中完成,不过,他也说出一个期限,即大约是3年左右,所以,2024年,我们将看到一个全新的集团组织(读者如果错过的话,可以通过YOUTUBE搜寻来重看)。

 

一个比较让我惊讶的是,成功机构将会脱售成功多多。对于这只会生金蛋的鹅,虽然受到MCO不断停业的影响,不过我们不能忽视它制造盈利和现金流的能力,多年来有它的扶持,成功集团的公司才能面对现金流不足的挑战。但是,从另一方面来说,在这个逐渐回教化的国度里,博彩业始终有它的局限性,而涉足海外博彩业面对许多不确定的因素,因此长远之下,集团总是要决定它的定位即倾向符合回教条例,迎来更多国内投资机构的青睐,还是继续倚赖其现金流来制定未来成长方向。

 

另外,成功集团也部署私有化成功置地(BJLAND4219),以便重整其产业部门,最终以成功产业(暂名)上市。此外,可能上市的还包括环保事业,酒店休闲,数字业务或其租车业务等。不过,预料成功机构如果脱售成功多多和贡献不显著的柏马汽车以后,留下来的最大板块为其零售和食品部门,至于能不能像再里尔所说的那样,每家公司都可以贡献股息给母公司,我们还有待观察。同样的,成功集团想要在大重组中套现近80亿令吉,不是不可能,这是其总舵主丹斯里陈志远多年来一直做不到的“断舍离”,如果他真的放手,希望再里尔能够成为最终的推手。

 

依照再里尔划出的大蓝图,目前最应该做的是私有化成功置地,因为,唯有将它私有化,才能够同时进行产业部门重组和脱售成功多多的计划。不然,成功置地将是集团套现大笔资金(以减低债务)的一个绊脚石。以陈志远目前直接和间接持有成功置地超过86%,市场流通量只剩下8.5亿股,私有化只欠临门一脚,却不知他愿意以什么价钱进行最后收购呢(注:净资产80仙对比股价24仙)?

 

至于顶级手套的投资讲座,也许是因为笔者长期跟踪公司业绩,对于执行董事所呈献的讲义相当熟悉,而提问的一些问题却没有得到满意的答复,反而对这次的讲座有点失望。无论如何,关于EMCO导致工厂关闭的问题,所得到的答复是大约减少一半的产量,这可是一个大打击,因为之前两次MCO并没有勒令手套公司停止生产,这次是为了抗疫,还是有什么隐议程,没有人申诉,大家也只能胡乱猜测。虽然执行董事没有明说,可以预料2021年的下半年开始,手套业虽然能持续保持盈利,但是可能面对加快放缓的冲击。

 

本周组合亏损依然在7.3%

 

 

本周投资记录:

1.  顶级手套股息 2700令吉

 

 

 

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《黄金十年》202179日;刊号:551

Monday, July 5, 2021

黄金10年-550-026-内忧煎熬

 黄金10-550-026-内忧煎熬

 

当好消息来的时候,它不会只来一个;同样的,当坏消息传出来时,页不可能是一个坏消息而已。美国的科技股回勇,纳斯达指数又再攀上新高,这也稳定了道琼斯和标准500指数。半年下来,各自扬升13-15%,牛得很。这也反映了当地普遍乐观看待冠病疫情,觉得市场开放在望的情绪。回看本地行情,恰恰相反。

 

政府从不打算关闭市场到步步封闭,步步惊心,全国已经到了不知如何是好的情况。股市首当其冲,跌破了强力支持点—1550点。在全面封锁以后,政府一个月里面祭出两个援助配套,但是,疫情越来越严重,大家无法乐观看待未来三个月的行情。与此同时,政府分分钟担心倒台,以致于无法专注行政,一切只能得过且过,抗疫和经济措施事倍功半,再加上常常有“猪队友”拖累,让人民郁郁度日。每宣布一次加严管制,股市就再下一城,周五已经跌到1533点,很快就要挑战1500点了。

 

外围持稳,国内无需大跌,但是也无力向上,这和国外股市形很不利的对比,也影响了投资气氛。而散户游资在上一轮(刚好一年)冲刺后无以为继,这一轮宣布MCO以后,并未见散户投入大把资金,显见后备资源已经减弱,大家不敢放胆妄为。

 

组合也再次跌入负回酬的区域。本周除了OMESTI优先股的股息进账,基本上只是观望,无甚作为。写稿时读到怡保花园商业产托(IGBCR)的新股限购延期,原因是MCO期间投资者难以购买银行汇票来认购,不过个人觉得可能另有内情。由于MCO期间游资流动开始减少,大家不期然量入为出,而这时产业市场(尤其是商业大厦)可能面对很大的冲击,租金也无可避免的受到影响,这可能导致投资者对该产托兴趣淡淡。如果机构投资者抽身,这是更糟糕的事,因此公司将它延后两个月,希望以时间来争取更多的认购支持。

 

组合在手套股的权益已经到了16.9%,月来手套股继续调整,无疑拖累了整体表现,不过我们觉得,与其被噪音影响,忘了价值投资的初衷,不如坚持买入业绩表现好的领域,于是我们买入COMFORT手套(COMFORT21272000股(每股1.98令吉),将持股比例稍微调高至17.4%

 

本周投资记录:

1.  Comfort手套COMFORT2127),买2千股1.98令吉,价值3977.91令吉;

2.  OMESTI-PA股息 184.50令吉

 

股票名称

数额

202172日闭市价

市值/令吉

毅豪

100000

0.00

0.00

AGES

60000

0.095

5700.00

AGES-PA

1160000

0.015

17400.00

阿末查基

30000

0.24

7200.00

成功资产

50000

0.27

13500.00

成功机构

20000

0.275

5500.00

成功机构-LD

20000

0.30

6000.00

成功置地

100000

0.24

24000.00

Comfort手套

2000

1.98

3960.00

DGB

150000

0.055

8250.00

FINTEC环球

500000

0.03

15000.00

绿驰通讯

20000

0.26

5200.00

贺特佳

1000

7.02

7020.00

协徳

10000

0.485

4850.00

和合建筑

20000

0.40

8000.00

英莎-PB

2000

0.91

1820.00

高产柅品工业

4000

3.08

12320.00

马星集团

2000

0.85

1700.00

马面粉

130000

0.77

101000.00

MNC

400000

0.04

16000.00

马国民再保

51188

1.28

65520.64

辉煌集团

120000

0.20

24000.00

荣腾科技-PA

400000

0.105

42000.00

OMESTI

10000

0.42

4200.00

OMESTI-PA

15000

0.845

12675.00

侨丰控股

120000

0.86

103200.00

来百利

20000

0.855

17100.00

沙布拉能源

600000

0.13

78000.00

速柏玛

11000

3.23

35530.00

顶级手套

15000

4.01

60150.00

VC-PA

50000

0.05

2500.00

WCE控股

40000

0.42

16800.00

成功资产-WB

100000

0.05

5000.00

成功机构-WC

50000

0.07

3590.00

DGB-WC

200000

0.02

4000.00

FINTEC-WC

500000

0.015

7500.00

英莎凭单-WC

5000

0.29

1450.00

OMESTI-WC

28000

0.15

4200.00

沙布拉能源-WA

500000

0.065

32500.00

现金

279.87

 

 

2021开始资本

816658.99

2018开始资本

1,065,205.17

总共

782825.51

总共

782825.51

2021起落/%

-7.14%

2018至今

-26.5%

 

 

凭单/成本比例

5.5%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2021年进入第六年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

 

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《黄金十年》202172日;刊号:550