Tuesday, April 25, 2023

黄金 10 年-644-120-风浪

 黄金 10 -644-120-风浪

 

平静的海洋,总酝酿不知名的风浪。美国四月持续平静,让想退场却又嫌股价太低的投资者有了苟且的心态。总希望股价能再高一点,再上一层楼,才离场。这种价钱,不高不低,他们是不情愿离场的。在马来西亚股市,一些公司向上冲了一阵子,力度疲乏,但是许多投资者心理一样,前头看到了希望,怎么可能止损离场?或许再等一等吧。就这样,等来了五穷六绝。

 

网络上看到又有人重提在五月脱售,离场观望的俗语(“Sell in May, go away”),这些俗语,在21世纪,变得有时灵有时不灵。以月份来区分旺季或淡季,已经不是资讯发达的世界所适用的了。不过,在马来西亚,开斋节过后,可能还有一个多月才到六州选举,因此,闷局可能持续下去,不适宜炒作。

 

观看加密货币市场,在股市兵荒马乱之际,加密货币掀起了一个小牛市,比特币一度涨破3万美元,而以太坊也站在2千美元以上,大家仿佛认同这是一个避险的市场(因为美国市场不稳,热钱无从可去1,唯有选择去中心化的加密货币)。可是,美国重新站稳,加密货币在上周经历了一次大清洗,在几乎想象不到的情况之下,价钱大跌,让冲进去的投资者亏了一大笔。这是否反映了美国市场的不确定性呢?

 

左看右看,马来西亚并不处于外资首选的优势,反而是新加坡成为避险的天堂。不过,新加坡的股市其实也有难言之隐,其产业信托领域近来小起大落,不再是投资者在新加坡的首选。不但如此,去年兴起的特别用途投资公司(SPAC)似乎热潮消退,投资者不再对这些公司存有许多幻想。以马来西亚几年前的SPAC的趋势,保护投资者的限制已经成为SPAC的死穴,如果一些有钱的投资者一再用其设限的漏洞来投资,SPAC要成功收购新业务的机会微乎其微,最后大多数会以清盘告终。这也就是为什么马来西亚股市已经有一段时间没有推出新的SPAC了。

 

幸好有这次长假,不然我的百倍回酬检讨不知道要写到什么时候。虽然大约只有16家公司,但是以前我记录的风格不一,所以检阅起来非常困难。总的来说,公司在年报上做出的贡献非常重要,一旦公司不打算在年报上回顾上市以来的表现,我们在追溯公司的历史表现就变成非常困难。还好,总算完成了。

 

在我的研究中,表现超出市场的大约只有25%,其中一家还趁这5年市场低迷的时刻,昂然突破100倍回酬。由于大多数公司在这五年的表现退步,我们可以比喻为失落的五年。投资周期以十年为限,从30岁投资到70岁大概只有3-4个周期,这时候如果有半个周期荒废了,是非常可惜的,尤其是马来西亚目前还找不到前进的方向,可能又再蹉跎另外一个五年!

 

组合回酬不过不失,微涨1.3%

 

本周投资记录:

 

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有 兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资 方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录

 

《黄金十年》2023 420日;刊号:644

 

Monday, April 17, 2023

黄金 10 年-643-119-四月平淡

 黄金 10 -643-119-四月平淡

 美国来了一个大转身,道琼斯昂然冲破34000点,不过周五遭到套利,只能收在33886点。而纳斯达克指数更从年头的10466点上涨到12123点,涨了20%。如果不是三月银行倒闭,外行人可能还以为牛市重临了呢!这也代表市场比以前更震荡,在悬崖旁边找吃一不小心可能粉身碎骨。

 回观大马,股市是旋回下跌,暂时无力回春,周五股市只能收在1435点,还是比年初低了4%2月的业绩报告平平无奇,预算案无法带来新的指引,如果不是市场趁低吸购手套股,恐怕连1400点都守不住啦。下周开斋节来临,佳节来临的炒作,一般上都尽量套利了结,所以,下周可想像会一样沉闷。一些在冠病受困的公司,因为当局的宽容,免落入PN17的行列。但是,问题不会因为延期而烟消云散,终归要面对现实(就好像美国市场一样),所以,接下来面对重组不利的问题,可能会持续爆发,想投资股票的散户们,必须小心啰。

 开斋节以后,国内六州选举的拉票将更加激烈,希盟和巫统的问题将更加明显的浮上台面,阿末扎希的借助政治力量想把自己的法庭案件押后,以及安华的引狼入室是否阐明了自己只是一张纸老虎,这些都让人民在看,心里在默默思考如何采取下一步行动。这里不是单讲华人,华人先天多忧虑,又画地自限,所以想象空间不大。反而是马来人,他们是否宗教至上,还是不愿巫统继续贪污,或者能接受国盟也是天下乌鸦一般黑,抑或更多发挥的空间?他们控制了选票,绝对有资格跳出框框,作出天马行空之举。华人太容易黑白划分了,不是A就是B,那么几时跑出来CDE来?不跟他的A,难道就是大逆不道,民族罪人了吗?

 

组合回酬稍微起到1.86%。成功机构(BJCORP3395)的收购盘算不知道如何了,只见丹斯里陈志远的持股早已下降到近17%16.8%),比之前所说的19%还低,不过他似乎还没有停手(减持)的意思。这回,个人觉得,要融化自己手上的皇冠来追逐外边的月亮(金融机构),似乎不是很好的意见。

 最让我们吃惊的还是他大量脱售私人控制的成功置地(BJLAND4219)至5%以下,我们不清楚这到底转到间接控股公司,还是其他安排,有待他进一步的文告宣布。这也许是大马交易所不再允许公司建议延迟时日来设法符合公众持股的问题。成功置地的公众持股过低是一个长久以来的问题,公司至今没办法解决这个问题,但是同时陈志远又频频买入股票,让公众持股继续探低,所以交易所失去耐心,不再和它打磨时间。直到930日,如果事情没有解决,成功置地可能被停牌或者除牌。这对集团的名誉自然又是一场打击。

 本周没做什么买卖。至于通讯录难产,原因是在跟踪记录百倍回酬需要大量的资料整理,我高估了自己的组织能力。以往只看几家公司,现在要处理十多家公司,造成很大负担。无论如何,该做的还是要做出来,目前已经整理了7家,还有9家。会员们稍安勿躁吧。欣慰的是一些公司在这两年低迷之时,公司持续成长,或者可以成为我们的投资首选。

 

本周投资记录:

 

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有 兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资 方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录

 

《黄金十年》2023 414日;刊号:643

Uploading: 453600 of 453600 bytes uploaded.

Monday, April 10, 2023

黄金 10 年-642-118-持续观望

 黄金 10 -642-118-持续观望

 

本周特别忙,既要清明,又要忙孩子的出国深造事项,所以许多规划都脱序了。忙里偷闲回看一下市场,美国股市似乎已经抛离下跌趋势,让市场怀疑是不是酝酿另一个牛市。2020年的冠病,美国几乎崩跌,结果成功守住,最后反转跌势,让看跌和卖空的投资者吃了大亏。这一次没有2020年那么急剧,但是3月的拉锯,显示市场一旦起不了,熊爪迅速抓伤人。个人看法,除非美国降息,否则任何反弹只是死猫回弹。悲观主义者守好岗位,看错也不会差到哪里去,看对的话,手上紧握的子弹可非常有用。

 

安华去中国收获丰富,但是市场平静,对1700亿令吉的备忘录心存怀疑。比较纳吉时代,官访的时候也带回来不少备忘录,却很少落实。一些落实的却又被后来的取代政府勾销了,徒劳无功。即使安华时代的备忘录落实,如果他坐不稳,我们也担心取而代之的政府蓄意破坏这些(不少由他们倡议)的备忘录。政府勾心斗角,已经到了不问国家和人民利益,只关心是否影响自己(政党)的名誉。希盟如此,如今的国盟何尝不是如此,这是马国的悲哀。

 

所以,即使安华设立特委队伍来追踪和监督备忘录落实,市场依然摇摆。再加上巫统故态复萌,又再推动释放纳吉的意愿,安华躲无可躲,一边要捉大鱼,一边又被逼放大鱼,两个效果相冲,妥协则肯定失去人心,不放松又被盟友扯后腿。我们回想之前敦马在希盟的情形,如今安华没有敦马的强势,逐渐被绑手绑脚,纵使经济拼得很厉害,也抵不住人民和盟友背道而驰的撕裂。当初要办团结政府,就应该有今日的领悟。

 

综合指数兜兜转转,始终回不到1500点的稳定水平,勉强维持在1400点以上,却让投资者有“不堪一击”的感觉,1500点既然已破,下一个支持点应该落在1300点,1400点只是一个喘息,可上可下,所以,重返1400点以上不能让大家安心。重提第一段的话:如归市场反弹,我们都还有投资在手,没什么问题;但是市场下跌,“手上还剩的子弹”可是非常关键性呢!

 

考虑再三,原本想要加注买入,平均化一些价钱偏高的手套股,最后临时煞车,只买了马熔锡机构(MSC5916)两千股(每股1.88令吉),继续平均化这只股票。

 

 

本周投资记录:

1.  购入马熔锡机构(MSC59162000股,每股1.88令吉,价值3779.13令吉。

 

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有 兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资 方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录

 

《黄金十年》2023 47日;刊号:642

 

Monday, April 3, 2023

黄金 10 年-641-117-攻守

 黄金 10 -641-117-攻守

 

美国股市这几天劲扬,亚洲国家也跟着歌舞升平,几乎让我们以为危机已经过去,牛市正要重临。但不知怎的,心里就有点感到不对劲。全世界正面对资金抽离的现象,来不及在第一波撤退的基金,目前心里忐忑,应该很像我这时所想:到底是在大破坏没有开始之前,一走了之,还是期待有另一轮涨潮,收复失地再另作打算?如果这只是个陷阱,会不会扩大“失地”?

 

因为有这种怀疑,我们在第一季结束的这一个星期,暂时不作买入,而也没有什么股票需要卖出,因此组合只是稍微变动,唯回酬还是继续下探,收窄到0.16%,这个季度的小赚幅几乎回吐出来。总的来说,这和前几年的情形一样,先是年头报个佳音,接着股市似乎摇摆不定,再败下阵来。

 

话虽如此,在攻守之间,中国的适时开放让它引起了全世界的再一次关注。阿里巴巴的重组建议也燃起许多人的希望,似乎企业16对投资者能够获利更多。我们看回以前的马股例子,森那美的81大重组不能为它带来附加价值,反而是之后的13确实让投资者能够更好的选择自己喜欢的企业,确确实实反映了大可能臃肿,小反而是美的看法。因此,我们必须衡量汉联机构(HARNLEN7501)通过收购来扩充它的业务是否能令人满意。如果它的业务变大,但是股额和股东资本跟着变大,未必带来溢出效应。

 

下周五(47日)将是它收购新园地的股东特大,预料将会轻易通过。股东或许关注的是如何提高股东回酬(比如说,一直欠缺的股息),而不是账面上的盈余。当然,年初的红股效应已经慢慢退烧,现在公司必须面对未来的挑战。到底管理层能否驾驭更大的业务,还是眼高手低呢?

 

笔者记得以前的陈顺风(TSH9059)也曾经有个一段股价飞涨的日子,之后因为扩充到印尼和东马的过程并不顺利,其股价节节下滑,直到最近脱售印尼业务,才开始重现盈利。每一个收购或者扩充,我们相信背后必有它的风险。如果一帆风顺,相信脱售者情愿持有更久,而不是选择套利。

 

翻查业绩报告中发现美景控股(MKH6114)正在建议分拆其种植部门。美景控股多年前多元化至种植油棕,结果此行动及时为它抵消了不少产业发展回落的冲击。如今它决定是时候应该汲取利益了,让母公司成为更纯粹的产业公司。但是,分拆之后,母公司也可能面对一旦产业低潮重临,它没有另一个业务来平衡化的问题。这和森那美在分拆种植和产业版块后面临的情形一样。好坏未卜,不过分拆的短期利好,或许能让它的股价有所作为。

 

本周投资记录:

 

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有 兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资 方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录

 

《黄金十年》2023 331日;刊号:641

 

股票名称

数额

2023331日闭市价

市值/令吉

毅豪

100000

0.00

0.00

成功资产

50000

0.30

15000.00

成功机构

80000

0.305

24400.00

成功置地

100000

0.27

27000.00

Comfort手套

6000

0.395

2370.00

DGB

150000

0.01

1500.00

多元重工

2000

1.38

2760.00

迪耐

10000

0.60

6000.00

星辰建筑

20000

0.285

5700.00

FINTEC环球

500000

0.01

5000.00

亿利达控股

10000

0.565

5650.00

绿驰通讯

20000

0.04

800.00

汉联机构

10000

0.745

7450.00

贺特佳

3000

1.90

5700.00

HEXCARE

24000

0.295

7080.00

HM-PA

150000

0.03

4500.00

和合建筑

20000

0.27

5400.00

英莎-PB

2000

0.945

1890.00

锦隆资源

2000

1.84

3680.00

高产柅品工业

8000

1.31

10480.00

环城控股

10000

0.49

4900.00

马星集团

2000

0.59

1180.00

马面粉

130000

0.765

99450.00

马国民再保

51188

0.93

47604.84

马熔锡机构

8000

1.95

15600.00

辉煌集团

250000

0.195

48750.00

荣腾科技-PA

360000

0.08

28800.00

OMESTI

10000

0.32

3200.00

OMESTI-PB

15000

0.855

12820.00

侨丰控股

100000

0.995

99500.00

速柏玛

14500

0.925

13412.50

顶级手套

20000

0.94

18800.00

WCE控股

40000

0.38

15200.00

成功资产-WB

100000

0.005

500.00

成功机构-WC

150000

0.045

11250.00

DGB-WC

200000

0.005

1000.00

星展建筑-W

20000

0.085

1700.00

锦隆资源-WB

2000

0.435

870.00

OMESTI-WC

28000

0.05

1400.00

 

 

 

 

现金

18631.93

 

 

2023开始资本

586024.8

2018开始资本

1,065,205.17

总共

586934.27

总共

586934.27

2022起落/%

0.16%

2018至今

-44.9%

 

 

凭单/成本比例

1.5%