Sunday, March 25, 2018

黄金10年-380-寻找北上的路


黄金10-380-寻找北上的路

美国股市近来动荡得激烈,原因是总统特朗普的动向摇摆不定,颇有把整个国家的经济押在赌桌上,看有谁敢挑战之意。与此同时,许多投资者似乎对他的不按牌理出牌开始感到厌倦,因此,他做的一些新宣布让投资者退场观望,以免自己太快反应反而被将一军,同时也看他是否能从一而终,或者能够得到国会大多数人的支持。当然,反复无常向来是兵家大忌,就算你多狂妄自大,也不能和全球资金市场对着干,真有如此,恐怕也没有任何专家愿意做你的参谋,以免日后成为历史罪人。所以,我觉得这是做秀嘛,特朗普在咨询民意之后,未来应该会有所收敛。

 

一名读者询问,再这样亏下去,我打算怎么样?2018年刚要过一季,我的组合就已经面临“沽清”的压力。这是我在2015年尾重新设定止损策略时决定的。当时我认为如果赚不到7%,反而要倒亏15%,那么一定是自己的投资选项出了问题,需要回到原点(增加现金状况),看清未来,才重新起步。当然,一些具有保证性回酬或者回酬大于7%的股项,可以避免人头落地。(详情可阅当时商报刊登的201512月第265期)

 

那么,既然有沽清的意思,不如大方点,把想要卖掉的股票先说出来,让大家有个心理准备。在我心里,排队要卖的股票包括世纪软件(CENSOF)母子、EG工业/优先股(EG/EG-PA)和凭单、G3母子、联和(LIENHOE)、MMAG母子、大众控股(PDZ)、REACH能源母子,等等。一旦事态紧急,看来我还是可以把现金情况增加到20万令吉左右,组合应该可以恢复稳定。如果情况再恶劣下去,我会再考虑第二批要沽清的股项。

 

有些读者觉得我这人怎么这样胆小,股市正在起着,但我却好像面对崩盘了!那些正在赚着钱的投资者,这里我恭喜他们了,至于我,账面上我在亏着钱呢!有过2015-2016的不愉快经历(亏钱)之后,就算是好景在望,我无时无刻都在警惕自己,不要让组合面对太大的危机。过于轻举妄动的决定,让我尝到了苦果,其中一个是恒源(HENGYUAN)。

 

我不排除恒源也是我斩仓的选择之一。投资至今还不到3个月,已经亏了43%,账面损失3万令吉!这让我有点奇怪,一个一年赚9亿令吉,每股盈利3令吉,股价从19令吉退至7.8令吉,本益比2.6倍的公司,股息0.25%,外表业绩这么好,为什么投资者好像中了邪一样,避之犹恐不及?大家在追逐的雀巢(NESTLE),去年赚6.45亿令吉,每股盈利2.75令吉,但是股价从80令吉涨至150令吉,,本益比54倍,股息1.8%;业务虽然完全不同,何以受到股民的欢迎/唾弃程度差距那么大?

 

如果散户易为眼前乱象所迷惑,那么机构投资者呢?机构投资者不是在找公司本质好,获利高,价钱低的股票吗?他们为什么不选恒源呢?不要以为只有我们聪明,别人是傻的;尤其是机构投资者或基金经理,他们掌握的讯息肯定比我们有利得多,到了这个时候还不出手,或者我们应该检讨一下自己,找出自己看漏的地方,从中了解他们不投资的理由。

 

我们转换的DGB母股姗姗来迟,上周进来时,股价已经滑落到14.5仙,没什么“肉”吃了。不过,我们还是照样把它卖掉(每股14.5仙),赚了一点小钱,然后把卖掉的钱再用来买入DGB凭单(5万股,每股0.5仙),再将它转换(每股11仙),进行了一个小型的无风险套利。DGB凭单的停牌指示已经出来,看来我们只可以做多这一次,还要面对短期股价继续滑落的风险,所以就此打住不再提了。至于本周,我们看中的是美德再也(MITRA)的附加股交易,大家也跟着留意了。

 

本周回酬继续下跌至-13.4%

 

本期买卖:

  1. DGB-WA – 500000.005令吉,价值-263.80令吉;
  2. DGB – 500000.145令吉,价值7226.97令吉;
  3. 转换DGB-WA500000.11令吉,价值-5526.50令吉
     

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2018323日;刊号:380

Monday, March 19, 2018

黄金10年-379-继续向南


黄金10-379-继续向南

在东南西北四个方向之中,东和南向来象征比较好的一面,比如紫气东来,南面为王等;而西和北则代表了不好的一面,比如败北,归西,又,联合起来:吃西北风,等等。但是如果股市还是投资表现一路向南,那可不是什么好现象。2018年进入第三个月,我们的组合投资跌破了10%,目前是负11%,讲起来真是羞见江东父老!

 

单单是今年的大买卖--恒源,已经跌了36%,账目损失25千令吉,去年果然是卖得好,今年则行动太急躁,马失前蹄。再看下去,以往常常小刀锯大树的凭单组合,今年一片红海,全军覆没,这也让我深感意外,因为我自问对凭单投资甚有心得,何以这次却失灵了呢?反而一些只做短暂投资的凭单如协德凭单BHIAPTEK-WB),还赚了不少。

 

有鉴于此,我们在第一季结束时将重新检讨组合的投资股项,看看是否要大刀阔斧的做出改变,以免表现一直向“南”方走去。

 

上期我们讨论了关于怡克伟士(EKOVEST)收购依海城市(IWCITY)的事项,现在继续。我们去年买入依海城市,是在它大起(起到3令吉)以后大跌(因为许多好消息告吹)时,不过觉得公司合并的消息可能成行,而合并价位是1.50令吉,因此我们在1.40令吉的价钱以下买入,平均价是1.34令吉。没想到它的好消息敌不过坏消息,连合并的建议也取消了,股价一度跌到1.20令吉。幸好这时怡克伟士出来建议收购其股权,而且是1.50令吉的现金或股票;也就是说,我对依海城市的合理价(1.50令吉)并没有猜错,大股东认为这个价钱很便宜,并不是拯救计划。

 

经过了几个月,怡克伟士终于发出特别会议通知以及献购意向书,寻求股东通过。文告里特别提到,依海城市的调整后每股净资产是3.03令吉,怡克伟士是以50%以上的折价来收购它,所以确实是捡了便宜货。这是以现金来收购的评估。如果依海城市的股东选择换取怡克伟士的股票,那么怡克伟士新股发行价是1.50令吉,在过去一年,公司的加权平均股价是介于0.90令吉至1.16令吉之间;换句话说,新股是以30-66%的溢价发行,非常值得。

 

目前怡克伟士的股价刚刚过1令吉,所以,如果特大的建议通过的话,依海城市的股东没理由选择换股,必然是选择现金。至于怡克伟士的股票为什么不超过1.50令吉呢?市场是很公平的,它会根据供需原理来决定价位。没到1.50令吉?那就是说,市场不觉得怡克伟士目前值得1.50令吉。而依海城市的股东,应该选择现金,他们也没理由接受换股,因为真要怡克伟士的股票的话,大可先拿到1.50令吉的现金,如果怡克伟士的股价还没起,他们可以用1.50令吉来买到1.5股的怡克伟士,岂不比换(1)股更划算?

 

至于DGB凭单转换的母股还没进账,眼看上周DGB股价涨到18.5仙后,周五以16.5仙挂收,让我们又爱又恨,希望等多一星期,会有更多的惊喜。本周还有一只股票联和(LIENHOE),股价暴起,一度涨到48仙!可惜在周五时,股价已经回退到37仙,让我们空欢喜一场。由于还未决定是否减持一些股票以提高现金流,我们上周暂停买卖。

 

本周回酬下跌至-11%,是时候做些投资调整了:

 

本期买卖:无。

 

表一:2018年组合表现

股票名称      
数额
316日闭市价
市值/令吉
毅豪
100000
0.00
0.00
CAREPLS集团
100000
0.26
26000.00
世纪软件
250000
0.23
57500.00
DGB
50000
0.165
8250.00
EG工业-PA
6000
0.53
3180.00
EG工业
6000
0.54
3240.00
FINTEC环球-PA
550000
0.06
33000.00
G3
8000
0.72
5760.00
绿驰通讯
40000
0.43
17200.00
协徳债券
400000
0.44
176000.00
大红花石油
110000
0.855
94050.00
恒源
5000
8.78
43900.00
依海城市
30000
1.43
42900.00
锦隆
1000
4.20
4200.00
联和
25000
0.37
9250.00
MMAG
40000
0.175
7000.00
马国民再保
15000
2.60
39000.00
侨丰控股
120000
0.99
118800.00
大众控股
60000
0.07
4800.00
REACH能源
100000
0.295
29500.00
多美包装
75000
0.84
63000.00
T7环球
30000
0.58
17400.00
 
 
 
 
世纪软件WB
200000
0.09
18000.00
EG工业-WC
150000
0.255
38250.0
FINTEC环球-WB
50000
0.05
2500.00
G3-WA
6000
0.59
3540.00
大红花石油-WB
22000
未上市
 
MMAG-WA
60000
0.05
3000.00
侨丰控股-WC
180000
0.14
25200.00
REACH能源-WA
270000
0.085
22950.00
多美包装-WA
50000
0.34
17000.00
 
 
 
 
现金
 
 
1590.11
 
 
 
 
2018开始资本
1,065,205.17
总共
947,460.11
起落/%
--11.05%
 
 
起落/RM
-RM117745.06
凭单/成本比例
13.4%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



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除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2018316日;刊号:379