Sunday, June 28, 2020

黄金10年-497-卖空展延


黄金10-497-卖空展延

 

周五终于传来卖空展延的消息,而且一延长就是6个月,到1231日再作打算。这也意味着当局没被当前的高交易量“荣景”迷惑,市场还是非常不确定的,任何一个政策上的错误,可能是毁灭性的,到时再后悔已经来不及了。而且,我们知道,掌握权力的人,一旦做错决定,他通常不会认错,错误往往是无辜的人遭殃(散户埋单)。在马来西亚尤其是如此,政坛上我们看得都厌倦了,认错有时是剧情所需;这种股市动作,处理错误可能要鞠躬下台的,所以执行长千万不能轻举妄动,因为并没有强大的政治后台在支持你。

 

而美国这周又再陷入跌势,道琼斯指数周五闭市跌了730点,勉强挺住25000点以上(25015点)。据说是COVID-19进入第二波,疫情加剧,引起投资者的恐慌。看来特朗普必须不停的把资金注入股市(而不是经济),才能让他自己心安,因为股市指数虚晃在全世界的个人网络视频里,每次下跌,就带来美国经济不好的印象。

 

至于救经济,以目前美国对待COVID-19的态度,注入再多钱也是枉然,唯有利用指数显示经济向好的假象,画饼充饥一番。所谓:“天作孽,犹可活;自作孽,不可活”,美国选了一个这么狂妄自大,行事不顾后果的人来做领导,是自作孽,许多美国人将难以存活;但是,始作俑者特朗普,却未必活不下去,最多是输一场选举而已。如果他还是当选,那么,不是民主党完全没有人才,就是美国人全体在作孽了,活不下去也怪不得天了。我国的政治上不是一直在流传:“被骗一次是我单纯,被骗两次是我愚蠢,被骗三次是我活该”,美国人比我们好,因为选总统事件,他们最多是被骗两次而已(注:美国总统只能任两届),不像我们,活该了又活该!

 

未来六个月,没有了卖空,一朋友说,好了,舞会继续。联昌银行的经济研究部则认为外资一直在卖,这股由本地机构和散户带动的扶盘最多只能支持六个月,之后?大家不妨想想。虽然我很想回到93年大牛市的情形(我没有经历过,无从“怀念”,也无法“重温”,但是每当过来人一提起,那种脸上也会发光的样子,大概是马股市历来最令人憧憬的时代),但是今日的现实,没有那是的蓬勃发展局象,只有待人而噬的炒家大鳄。炒家本来是为了赚钱,而非派钱给散户,所以散户赚得越多,到最后也是要“还”的,怎样还?大家再思量一下吧。话又说回来,有了政府的干涉(包庇),如凯恩斯所言:“市場能保持非理性的時間比你能保持償付能力時間長(The market can stay irrational for longer than you can remain solvent,炒家如果真要布下天仙局,只怕你我都不知道他何时打算退场。

 

本周的局势,加上美国的下跌,本来我觉得涨势已经告一段落,下个月将慢慢恢复水静河飞的情形,但是交易所这个决定,让我觉得股市可能还有所作为。无论如何,消息出炉在闭市以后,本周在卖空没有定案之下并没有买卖,组合回酬也再稍挫至-24.78%

 

本周投资记录:

 

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2020年进入第五年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

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除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2020626日;刊号:497

Sunday, June 21, 2020

黄金10年-496-卖空重启?


黄金10-496-卖空重启?
 
来到下周,6月将近尾声,2020的首半年即将过去。严格来说,2020对我们大马人民来说,是相当失望的。病毒肆虐,行情很差,我们的2020年宏愿,越来越远。以前被誉为有前瞻性的领导,年事已高,变成了只会埋怨其他人的老头,国家如果由这种人领导,有什么前途?
2020,轻轻的就被放风筝去2030的高度,到时他有没有命看到,那是他的问题,我们/国家的锦绣前程,可又要赌上10年。
 
回看美国股市,如果不是特朗普一直注入资金来解救困境(或是刺激股市),我怕大调整已经发生。虽然调整一开始就被压平,但是,不久大跌1800点的恐慌,一时也不能驱散,所以,美国暂时进入平摆,等待另一个指引。话虽如此,代表科技的纳斯达指数却不愿潜伏,已经突围,挑战新高。这是因为未来,科技代表了前进的动力。不管是在改善人类的生活,
对抗病毒,提高生产力,或是解决人类所面对的问题,科技都扮演了不可或缺的角色。它没有人类的弱点如恐慌或贪婪,只是忠实的根据指令执行任务,这正是我们解决问题所需要的辅佐。连股市也无可避免的面对科技冲击,例如,目前的股票行网上交易程式,因为交易量大增的关系,常常让投资者面对“缓冲”或“滞停”的问题,如果它们再不提升设备,投资者将会投向另一家能够提供顺畅交易的股票行。
 
国内股市也面临一系列的调整,其中手套股波动激烈。对于那些没有来得及买手套股的散户,感觉上价钱还是很高,但是那些前些日子买卖得不亦乐乎的短期投资者,如今已经损手伤脚。一些手套或相关股项从最高点回调3-40%,进出频密的散户,只会观察图表的技术投资者,如果没有被套到,那是真的武术高明,在下佩服佩服!
 
还有一点值得注意的,是卖空是否重启?禁止卖空的限期设630日,如果71日重启卖空,那么,我们这些散户肯定不能跟老练的买卖玩家拗手瓜,也许不至于任人宰割,却不能不警惕。当然,在3-6月赚了不少钱的散户可能不信邪,或是初生之犊不怕虎,觉得兵来将挡,水来土淹就是了。但是,试问我们当中有多少个懂得卖空?很多新手甚至连卖空也不晓得是什么玩意,这就是小学生和大学生的认知之差,切忌骄兵呀。
 
对交易所和股票行来说,卖空当然好,多一个增加收入的管道,所以,他们无时无刻不在强调卖空的好处,即时在我看来,这是投机活动,理由非常苍白。而且股市目前还十分脆弱,不堪一击,如果交易所真为了收入而牺牲散户,大家要自己保重了。
 
周初指数曾盟猛挫50点,之后虽然稍微反弹,但是力度不够,最后只能险守在1500点以上。看来牛熊在来周将继续对抗。国内无大事,但是政治的角力,或多或少影响了投资情绪,所以我还是按兵不动。组合回酬重新跌到负24%
 
本周投资记录:
 
 
 
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《黄金十年》2020619日;刊号:496

Sunday, June 14, 2020

黄金10年-495-牛熊之战


黄金10-495-牛熊之战

 

本周我国股市开市大涨,指数一度挑战1600点,但是,之后套利蜂涌而至,逼得指数回调,恰逢美国那边股市业欲振乏力,其中道琼斯指数在周四大跌1861点,引起了好一阵骚动。周五大马综合指数开市一度暴跌近50点至1509点,之后虽然收复山河,临尾还是跌了11点至1546点。这是股市自一个月涨势来的较大调整,虽然后市企稳,却也暴露了下行的风险越来越高(我预测的W型走势似乎还是有可能发生)。当然,股市在周五低处回弹35点,可能是投资者观察到美国期货市场回稳,觉得市场不会进一步大跌所以入场捡便宜(结果美国道琼斯指数在周五晚果然反弹477点,让大家安心度过周末)。

 

只是,来周的走势非常关键,牛熊的纠缠之势可能发生,再加上交易所是否允许卖股空在7月开始回归,分分钟影响股市的未来趋势。另外,大马政治又开市动荡,不为股民所喜,虽然如此,高交易量显示投资者依然没有退场之意,只是,投资情绪可能转为比较谨慎。

 

市场回调,据说是疫苗还没有研发出来,美国可能发生疫情第二波,引发新一轮恐慌抛售。我个人觉得市场在两个月内V型回弹,期待的是研发疫苗以全面扑灭病毒,但是,信心依然是很脆弱的。大家现在还在云端交易,底下向上推的引擎还在发动,顶上的施压器还不知道会否启动,而大家选择性无视接下来的季度业绩报告的惨况。但是,话又说回来,很多公司的季度业绩虽然惨不忍睹,手套公司却获得空前的最佳成绩,例如顶级手套(TOPGLOV7113)的第三季度业绩就是预料中事,但是还要让人一样惊喜。公司营业额涨了50%,但是净盈利却比去年起了三倍至3.5亿,本季的盈利比前两季的总和还要好,公司也慷慨派息10仙(去年是3.5仙),证实了其近期的大涨不是没有道理的。尤其是大家预测第四季的业绩将比本季更好,更加吸引了投资者疯狂采购,股价在16令吉中喘息后,可能尝试上升至20令吉以上。手套股虽然不是组合主力,但是这一轮复苏中却贡献良多。

 

归根究低,马来西亚这个国家,不止资源丰富,许多企业家业努力耕耘自己专长的行业,在全世界经济占上一席主要之地,当某些经济表现不济时,产生此消彼长的互补效应。如果国家少一点贪污,政治人物少一点为了私利斗争,多一点奉献给经济,那么,国家必将越来越强盛。可惜,这些忠言,大多数被他们当耳边风。

 

本周组合的一些股票回调,中止了向上攀升的势头,回酬重新跌到负22%。其中AGES的跌势算是比较严重,大概是一些转换优先股成母股的投资者在偷鸡不着时刻又逢美国大跌,担心被股市套牢,唯有忍痛斩仓,止损离场。

 

我们这一个星期没做买卖,继续观望,希望来周可以决定牛熊交战,孰者胜利的结论,再来决定是买进或卖出。

 

本周投资记录:

 

 

 

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《黄金十年》202065日;刊号:494

Monday, June 8, 2020

黄金10年-494-投资和炒股


黄金10-494-投资和炒股

 

本周大马综合指数突破1500点,一举收在1555点,而美国道琼斯指数也成功站在27000点以上,之前担心的崩盘,似乎已经烟消云散。这对初入场的新手,不啻是一个好时机。这段时间,手套股上涨尤其凌厉,当者披靡。一些老练的价值投资者就劝大家小心,当一个领域(手套)的本益比来到70-100倍时,后市堪忧。但是,对于刚刚尝到甜头的新手,正是意气风发,此时哪里听得入耳。之前经历93年牛市的老手,大都已经垂垂老矣,最年轻的怕不已超过50岁,和这些风华正茂的年轻人说教,颇有过时之感。

 

我之前说过,市场先生永远不老,确实如是。在100亿交易量的市场,他确实是重返年轻,活力四射,到处找“同道中人”投资/炒股票。100一定交易量,如果股价一直挫低,那么市场应该是大崩跌才对;反之则起,没有大跌,这样的交易量,当然是大起,才符合时宜。投资和投机(炒股),一字之差而已。投资或投机也罢,赢钱的人,说起话来特别有劲,投机也变成了“投资”。上周听到一位友人A的友人对他说,本周要炒XX股到60仙(时价34仙),这位友人不为所动,结果本周虽然没到60仙,却也突破了50仙(涨50%),某天交易量更达6亿之多,吓死我们这班“老”家伙!不晓得这位明哲保身的友人A心中有什么感受?

 

当市场先生在我们身边晃来晃去,(此时的)很多时候却给他说中了,许多蠢蠢欲动的投资者心里很不是滋味,“见财化水”的感觉特别难受。根据93-97年“存活”下来的老鸟告诉我,那个时候呀,买一只股票,隔天可以起1-2令吉,三个月后起了几十令吉,仿佛天天都可以赚钱。而近在眼前,我身边的一位保险经理,不正在经历这种“享受”吗?他说,我天天买卖,赚5-600令吉就走,连股票都不必“抬”(即CONTRA,,不付钱收票);大有快活似神仙之意。至于那位老鸟最后的下场,这里卖个关子,等多半年或几年再揭晓,看看和今时2020年的快活仙子是否一样。

 

话说回来,全球的国家不惜下重药,也要阻止经济衰退,如果COVID-19疫情不恶化,或许经济有可能触底反弹的。这要看回1929年的经济大萧条。大萧条之前,股市(或说经济)正处于前所未有的新高,要垂直线般的掉落,似乎的逆天而行。但是,股市最后还是重挫,而且这一挫败牵连多年无法恢复元气。全球各首脑深懂大萧条的可怕,当然不惜一切,也要避免萧条重演,至少,不是在他的任期内上演,留名臭史。

 

COVID-19肆虐之际,我国正好面对换政府的时刻,新首相慕尤丁的地位并不稳固,所以他在安抚各方支持之余,不忘向所有人民示好。人民在最艰苦的时刻,却享有了最受政府照顾的日子,讽刺之余又十分窝心。而股市也一样,少了前朝那种让人捉摸不定,心惊胆跳的政策,今朝的政策以利民为主,大家同度时艰,宛如在凄风冷雨之后,太阳更加强烈,很快的晒干衣服。这段时间在股市赚钱的人,对换了一个国盟政府,出了一个默默耕耘不嚣张发言的财长,无不心存感激,希望好日子继续下去。

 

而周五宣布的“PENJANA”,除了惠及多方,也对房屋和汽车业伸出橄榄枝。这等拯救经济、贴近地气的努力,前两年似乎难得一见,皆因当时的情况是政府高高在天,不接地气,无法和活在水深火热的地上人民有效的衔接起来。

 

本周组合转换的股票回笼,其中绿驰通讯(GPACKET0082)果然大热倒灶,转换回来已经没有溢价,其凭单更是逼近母股,折价空间索近零,我们暂时放着,等待折价扩大的机会。至于AGES 7145)则带来令人鼓舞的季度业绩,母股涨到快要突破20仙了。我们把转换的6万母股以0.185仙卖掉,买回AGES-PA6万股(5.5仙),马上又以12仙现金转换,进行了一次无风险套利。年头至今回酬是负17%。五月的悠活假期继续延续到6月,下周一是元首诞辰,继续放假。

 

本周投资记录:

1. AGES-PA7145PA),买6万股0.055令吉,价值3317.71令吉

2. AGES-PA转换6万股,每股补12仙,价值7230令吉

3.  AGES7145),卖6万股0.185令吉,价值11071.95令吉

 

 

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《黄金十年》202065日;刊号:494

Monday, June 1, 2020

黄金10年-493-一个没有卖空的赌场


黄金10-493-一个没有卖空的赌场
 
总的来说,综指在五月表现不错,这个也可以从我们的组合投资看出来。430日时,组合还亏着32%,到了周五(529日),亏损已经收窄至23%,一个月里回弹了约30%,非常凌厉。综合指数从1407点(-11.4%)回到1473点(-7.3%),表现可圈可点。不过,市场似乎不大喜欢股票转换套利,我们上周做的绿驰通讯(GPACKET0082)凭单转换,本钱是75仙,么母股至今已经跌到83.5仙,获利空间大为减少;另外,AGES-PA7145PA)的转换也面对母股股价下跌的局面,由于转换须要调动一笔现金,而且还有押上时间价值来等待,所以我们暂时不继续这种活动,直到这两个转换的股票回笼才另行考虑其可行性。
 
再过两天,就是6月,也是大家关心国内经济活动是否恢复正常的月份,而学校也停课很久了,今天的学业大概就这样荒废了一半,还需快马加鞭追回来。
 
五月没有发生“Sell in May, go away”(五月卖股,离开市场),没有五穷,“六绝”也可能不会发生。踏入六月市场的炒作预料会加剧,因为卖空的禁令,只实施到630日。在云顶赌场关闭,万字票博彩也暂停的情况之下,呆在家里,唯一能够做的就是“赌”股票。而这批新加入的菜鸟,恰巧遇见十年难得一见的没有卖空的股市,运气好的话,短短两三个月可能赚到他一生人也没有赚过的一大笔钱。比如,手套股价钱三个月来起了2-5倍,一个10万就变成了几十万令吉,一些人更遇到行家朋友,介绍买手套股(认购)凭单(CW),赚了十倍也不稀奇。我们这些在股市浸淫了几十年的老鸟,看股票价钱一直起,本益比已经去到80倍或100倍,看得心惊胆跳;那边厢却一直同花顺,手气好得不得了。
 
6月也是我们俱乐部新的通讯录出版的月份,我在这一次挑选了一篇巴菲特的致辞文章来让会员们阅读,希望会员读了会喜欢,可以若有所悟。诚如巴菲特说的投硬币游戏,当一千万人参加投硬币游戏,每次猜错的就被淘汰,猜对赢1令吉,留下来举行下一轮比赛,在过了第11次比拼之后,剩下的1万人,每个人都觉得自己有机会问鼎投硬币天王的宝座;在第21次的比拼之后,剩下的那十个人,每个的手上筹码都有1百万令吉。每一个赢家背后,都有一个故事来叙述;电台,媒体争相访问他的成功窍门;广告、代言甚至是香车美人投怀送抱。每赢多一场,神话得以继续,将掀起更多的激情,到了决赛,就等待这一刻的这一抛,热血沸腾,参与者、旁观者、粉丝,一起疯狂了!
 
这就是了,到底是运气,还是技巧?不服气的人说,我找1千万只猴子来掷硬币,最后也一样会出现一个掷硬币天王,这有什么分别?也许没有,也许有。就让巴菲特自己解释吧。这里要带出的题目是,股市现在的情况跟丢硬币差不多,只要炒风炽热,股价可以像螺旋桨那样的盘旋直上,买到的皆欢喜。没有人套利,因为套利后怕买不回来了;当一些人赚钱以后,他们开始自我膨胀,自以为是神话,而向许多相信他们赚钱有一套的粉丝传授这个赚钱秘笈。(不过这些赚钱的人不觉得是吹捧自己,他们深信这是自己“研究”出来的秘技,像这类的讨论,可以三天三夜十本书也写不完,这里就不继续了,免得显示自己小家子气)
 
好了,回看我们的近期投资。大马糖厂的成绩不理想,拖累了股价,还好最后也还没有跌破支持水平,在约60仙中沉淀。而手套股继续上升,组合里的顶级手套(TOPGLOV7113)和贺特佳(HARTA5168)各自起了150%175%(如果是集中投资策略,单这两个股市的股价已经帮组合起死回生了)。不过,100倍的本益比让我相当不安,难道这两家公司在明年的赚益可以增加100%,使到股价已经跑在前头?
 
对了,会员们可能担心这轮股灾,我们的投资组合将受到什么打击。虽然通讯录630日才和会员见面,不过我刚刚检阅业绩,感觉还好,回酬正面,大家可以安心。至于通讯录里面提到的百倍回酬股票,一些不但没有下挫,在此时更是大显神威,带来不凡的业绩和股价,显示了与众不同的超凡地位。读者如果有兴趣,可以考虑花点小钱加入俱乐部,大家一起学习价值投资和百倍回酬之道。如果不愿花钱,那也无所谓,成不了会员,可以继续追读《黄金十年》专栏,或者向上面所说的神奇投资者求经。这一两个月里,肯定会有更多的神奇投资者出来现身说法,各显神通。
 
本周回酬是负22.9%。本周手上资金不多,暂时不买股票。
 
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股票名称
数额
2020529日闭市价
市值/令吉
毅豪
100000
0.00
0.00
AGES
60000
0.155
9300.00
AGES-PA
1160000
0.035
40600.00
世界海事
60000
0.08
4800.00
阿末查基
30000
0.225
6750.00
成功置地$
30000
0.195
5850.00
育式培控股
100000
0.025
2500.00
FINTEC环球-PA
1000000
0.025
25000.00
绿驰通讯
20000
0.835
16700.00
贺特佳
1000
12.54
12540.00
协徳债券
250000
0.165
41250.00
马面粉 $
130000
0.515
66950.00
MNC
400000
0.03
12000.00
MNC-PA
200000
0.01
2000.00
马国民再保 $
51188
0.705
36087.54
大马糖厂
20000
0.605
12100.00
辉煌集团
120000
0.31
37200.00
MYSCM-PA
100000
0.04
4000.00
荣腾科技-PA
1000000
0.025
25000.00
侨丰控股
120000
0.845
101400.00
沙布拉能源
600000
0.095
57000.00
顶级手套
3000
13.30
39900.00
WCE控股
40000
0.255
10200.00
 
 
 
 
德达飞讯-WA
40000
0.665
26600.00
沙布拉能源-WA
600000
0.045
27000.00
现金
34534.84
 
 
 
 
2020开始资本
816658.99
2018开始资本
1,065,205.17
总共
629768.97
总共
629768.97
2020起落/%
-22.88%
2018至今
-40.88%
 
 
凭单/成本比例
5.0%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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《黄金十年》2020529日;刊号:493