Monday, November 29, 2021

黄金10年-571-047-回归岗位

 黄金10-571-047-回归岗位

 

当经济开始开放,很多人慢慢回到工作岗位,这意味着大家必须重新面对现实。管制时期,窝在家里,少了凡杂俗事,也不知道外面的世界是怎样。如今回到社群,一切现实扑面而来,收入减少怎么办,如何回到冠病前的情形,等等,无法回避。对于不懂得怎样应变的群众,除了埋怨政府津贴太少,还有眼红其他收入不变的一群,甚至动了歪脑筋,想要豪夺别人拥有的财富。巨变之下,人性的弱点,都凸显出来。

 

组合回酬还是下滑,不过还好,现金维持在1万令吉左右,目前也没有什么股票是迫切要买的,所以,只是保持观望。组合的回酬再次下跌,到了24.8%,个别股项的压缩已经到了无法忍耐的地步,反弹已经在不远处了。老实讲,今次的复苏,全球享之,除了我国和香港。我国的内在环境影响了股市的回升。不但如此,政治的恶斗让经济复苏有心无力,这次的开放,让一些已经落后的人跌入更底的深渊。经济在神权抬头的情况之下更蒙受重击,外资想到这里有人可以和塔利班称兄道弟,再看到各种不利自由民主的举措正在发生,心里都打了个突。还有许多让人匪夷所思的想法,不要以为这些荒谬的事情不会成真,在这个“Boleh Land”国度,什么都可能发生!

 

虽然经济复苏进展缓慢,不过大家都觉得不会再回去之前的行动管制了。第一次行动管制成功压平病例曲线,第二次却完全失败;同样的策略,不能够用两次,何况是第三次?在不同的疫情下屡次照单开药,冲击到的是中下阶级的人民。前两次已经掏空了储蓄,甚至搞得工作也没了,还要来第三次?

 

谈到公司和股市,情况也一样。在复苏的公司如果遇到不寻常的政策,将让复苏的步伐更艰难。尤其是掌握权力的人有其他议程的时候,只有让顺民和遵守公司法令的业者作出更大,更无谓的牺牲。问题是,当我们姑且让小问题发生,不去处理,小问题慢慢就会变成大问题。野心家,是永远贪得无厌的。

 

9月的业绩报告很快就要告一段落,基本上是不过不失,手套公司的业绩甚至还是非常优越,只是股价一直下跌,显示投资者的失去信心。高的价钱买多了,低的价钱反而不敢买,这就是普通人的心态。同样的,“天下没有白吃的午餐”,之前许多人共赴盛宴,希望可以在手套股狂飙的情形之下赚几顿午餐,却发现原来并非如此。想白吃,结果被逼付了一大笔钱,现在也不敢乱乱信口开河了。

 

看到资本投资上周的股东大会里,表示其投资去年取得24%回酬,非常亮丽,难怪其基金经理也意气风发,毕竟回酬横摆了几年。倒是他在汇报时引申顶级手套为例,发表为何不投资的理论,值得一听。顶级手套的短期暴起暴跌,相信可以成为近年股票投资的难得教材。到底价值投资是否也应该逢高套利,还是紧抓不放,顶级手套的这一年里,前者获得压倒性的胜利。

 

本周投资记录:亿利达股息100令吉。

 

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免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》20211126日;刊号:571

Monday, November 22, 2021

黄金10年-570-046-再调低手套股目标价

 黄金10-570-046-再调低手套股目标价

 

继顶级手套(Topglov7113)被禁出口至美国以后(不过已经解禁),下一个被禁的是速柏玛(SUPERMX7106)。所以,即使速柏玛的最新业绩依然出色,甚至在(之前)宣布派301库存股以后,今次的季度也派出5仙股息,但是大家的劲儿冷却下来,要重新恢复热情并不容易,结果股价还是败退下来。这和顶级手套前往香港上市一样,越是坚持要去,股价就越不争气,只能怪管理层没有行动快速。不然呢,以7令吉上市,和目前2.50令吉,甚至可能更低,确是天渊之别。问题在大股东和管理层在时不我予之际一意孤行,而且还是低价出售,小股东的股权被冲淡,造成不小的伤害,却又无法阻止。

 

此时摩根大通进一步调低顶级手套至1.60令吉,如果顶级手套还是非上市香港交易所不可,上市价钱也许被逼再次调低,看来这是近20年的一次大平卖,问题是香港投资者未必卖账。其实顶级手套的管理层做生意的手法还可以,在资本市场上如何运筹帷幄,对股东利益做出最大的保障,在今次如此动荡的市场,似乎像个小学生,非常不合格。

 

别的不说,为了扶持股价,在2020年尾至2021年初硬硬以14亿令吉进行了2亿的股票回购,行动像土豪,乱洒金钱,实际是莽夫一名。试想,如果这十四亿令吉在此时进场,股票回购可达5亿,不是更加实惠吗?

 

此外,公司这次(修改)建议,发行7.935亿新股(约每股2.86令吉,募资22.7亿令吉),对比其股票回购,小股东发现,何必那么幸苦?当时将股票回购的资金收起来,就已达上市目标的70%了。又,如果坚持要在香港上市的话,将上市日期延迟1-2年,目前在市场收购5亿-7亿股,然后在将来股价反弹,业绩向好时用于上市,连新股也不必贱价发行,小股东也不会深感自己的权益大幅冲淡。这个管理层,在回购股票上演了莽撞的一面之后,在香港上市还是不会转弯,小股东受累了,希望会有基金经理在股东特大出来教训他们。

 

会看速柏玛的21930日首季业绩报告,难逃平均售价滑落,其营业额滑落了23%14.556亿令吉对18.755亿令吉),净盈利比前期逊退了34%6.385亿令吉对9.587亿令吉),每股盈利24.6仙,派息5仙。比较起来,其营收已经很不错(注),因为公司同样面对20217月行动管制(MCO)必须关厂的问题。公司现金维持在35亿令吉左右,扣除债务(约3.3亿令吉)依然有32亿令吉,大约每股1.26令吉(公司股额26亿)。股价再跌的话,看来大股东要增持股票或私有化公司了!

 

注:顶级手套季对季营收大跌,营业额:41.62亿令吉对21.16亿令吉(-50%);盈利:6.08亿令吉对20.36亿令吉(-71%),比速柏玛的业绩逊退的幅度大很多。各公司业绩陆续出炉,顶级手套似乎更应该检讨自己的经营方向以及未来的市场挑战,而不是执意要三边上市。

 

组合回酬继续探底,下挫了21.9%

 

本周投资记录:

 

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《黄金十年》20211119日;刊号:570

Monday, November 15, 2021

黄金10年-569-045-冷

 黄金10-569-045-

 

马六甲选举,冷。双十一,消费创新高,但是,冷。我国股市,冷。是的,以往选举一来,大家喜欢聚集在茶室说长论短,吹水吹得好爽。而这几年的双十一,大家都饶有兴趣的观看大家抢货,每个小时报告一次销售额,让喜欢网上购物的人期待新高的出现,或者是为了拼销售额而拼命促销。股市过了预算案,一般是是稍冷后暖。

 

这几个现象,在今年十一月全部缺席。连年年造势到不亦乐乎的双十一,今年变成好像例行公事,或许每个月都有促销,对双十一不是那么期待了。大家只是在想,经济开放了,停了这么久,要快点回到工作岗位了。但是,看到车流,看到许多人又开始不遵守SOP了,大家很担心疫情反扑,到时又得过惶惶不知终日的日子。困了这么久,大家很不想再回到MCO的情况。只靠接种疫苗,可以战胜病毒吗?可以将疫情降至零吗?不管怎样,政府已经安排学校开课,怕疫情不敢送孩子上学的父母,必须问自己,接下来的评估考试要怎么办?

 

股市在预算案被打了两针,现在正处于消化的情况,发烧疼痛皆有之,许多投资者退场观望。这个时候,炒家也不敢乱来,让郁闷已久的投资者有机会斩仓离开。

 

说到选举,这是场州选举。马六甲人民何其幸运(?)/不幸(?),三年里面看到两大阵营希盟和国阵轮流执政,想必对接下来如何选择有所决定。无论如何,伊斯兰党近期的倾宗教作风,肯定让华印和开明派巫裔退避三舍。看看吉打州现在要以不更新执照来“消灭”博彩公司,我们应当知道支持了伊斯兰党的下场如何,请慎重利用您手中的尊贵一票。

 

相信11月虽然是业绩报告月份,但是股局应该很难突破闷局。看到世霸动力(SERBADK5279)诉了交易所又诉安永咨询公司,似乎已经狗急跳墙。老实讲,许多股东认为世霸动力应该对付的是自己的董事,因为没有尽早将疑账独立评估报告完成;如今小小的汇报变成大家关注的课题,还反过来怪罪家长,看来,这班董事有点不知道自己是在做生意,作好监管,还是到处诉讼?

 

和它有点像的是顶级手套(TOPGLOV7113)。从9令吉跌到2.4令吉,董事部依然坚持往香港上市。在目前的情况之下,三边上市似乎是劳民伤财,而且股价的估值也不吸引人,对比约约一年前提出上市时(目标上市价约7令吉),年中修改到约5令吉,如今2.40令吉,小股东对如此低价,势必影响(淡释)自己这几年买下的股票价钱,而且多边上市即等于多边花费,何必如此作贱自己?

 

组合回酬继续探底,下挫了20%

 

本周投资记录:

 

 

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《黄金十年》2021115日;刊号:568

Monday, November 8, 2021

黄金10年-568-044-惩勤奖惰的逆向行驶

 黄金10-568-044-惩勤奖惰的逆向行驶

 

繁荣税的冲击,加上印花税的调涨,马上为我国股市带来不小的冲击。分析员也纷纷调低2021年尾的目标,没有人再说1700点了,甚至保住1600也有问题。一些评论家抨击政府的短视,为了眼前不顾未来;只有短期稳定却缺少长期成长,过去三年,所有的建设停顿了,向后退了。

 

一名评论员的意见尤其一针见血。他认为繁荣税是对“天道酬勤”的大不韪,惩罚了勤劳奋斗的结果,也让卓越企业家思考企业成功的定义,并颠倒了资本主义和自由市场的经济操作。最近全球首富马斯克(Elon Musk)被呼吁捐献其财富以救济穷人的新闻显示,贫富悬殊的问题已经席卷全球,越来越多人妒忌富者的财富,而吃瓜一族也乐于推波助澜。中国人民往往在地方灾害后批评娱乐界名人的慈善乐捐,对明星造成一定的压力(其实,钱不是自己的看有钱一族受到道德良心的绑架和拷问,很多人感到心凉)。不过,出动到政府来迫使富者就范,确实过分了,因为企业的生意规划,是根据各国的政策来做出应对之道,如果政府胡乱更改游戏规则,可能促使企业和相关者的利益受到损害,不能轻易以为了救国或救济危难者一言概之,毕竟许多企业赚钱之余,履行纳税的责任以外,在慈善、救灾或ESG方面也出钱出力,无须政府来硬插上一手。

 

不但如此,政府的这个措施,让我想到政府对人民的利益分配,也是大同小异,将部分努力奋发民族的成果抹杀,简单的将国家财富分配给主要族群,原因是他们需要扶助,这种情形只会让懒惰的人更懒惰,而努力的人觉得勤奋没有意义。这个趋势,似乎已经开始渗透入企业界了,鼓励这种念头(对赚得多的企业征高税,对主宰国家选票的群众采取怀柔及许以特权),是个不良的家长示范。

 

我们看看邻国,有哪一国是如此思维的?大家都在奖励创新,鼓励勤奋,以在国外扬名为荣,这里却一切以种族宗教为主,对所有正面的回馈(扬名、创新、增加国家收入、制造就业机会、提升生产力)视而不见,所有的议程在于如何巩固政府地位,以致于本末倒置也在所不惜。政府的行动被民粹、人民、宗教道义绑架了,走下去,肯定因小失大!

 

所以,股市在周一一开就大跌。后来几天虽然反弹,不过颓势已成,无法跟随全球大市起舞。组合回酬跌至近期的最低,下挫了19%

 

本周投资记录:

1.  收到成功机构债券(BJCORP-LD3395LD)利息2.5仙,价值500令吉。

 

 

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《黄金十年》2021115日;刊号:568

Monday, November 1, 2021

黄金10年-567-043-富人税制

 黄金10-567-043-富人税制

 

2022年财政预算案在平静中宣读,虽然没有“哇”的感觉,但是这大概是历史首度朝野政党在宣读之前取得共识的预算案。政府弱势,反对党的席位几乎和执政党持平,在加上蛙鸣遍野,随时可能互抽后腿的情况之下,双方按兵不动,各取所需。所以,在不搅局的情况之下,预算案得以宣读,大家暂时停下战火,等待大选来临。

 

不过,市场似乎预早得知某些细节,提前作出反应。比如,产业股在预算案前大起,似乎先呼应撤销(持有第六年)产业盈利税的措施。另外,交易量并不热烈,一些大型资本股项横摆,好像早已知道政府要拿股市和大资本股市来开刀。

 

其中,可征税收入超过1亿令吉的公司被征税33%税务,虽然财政部长说这是一次过的税务,但是谁敢保证如果明年国库收支不均的时候,再次重施故“税”呢?公司收入部分课税去了,股东的股息自然受到影响,这笔账,最终还是算到人民头上来。这是继政府一直无法降低公司税以后,另一个对公司竞争力的一大打击,看来,政府想要降低公司税以促进区域竞争力的理想,离现实越来越远了。

 

不但如此,这一次财政预算案,终于拿股市来开刀。和前任财长鼓励全民参股不同的是,这次对参与股市的奖励欠奉,财长静悄悄的调高印花税50%0.15%,同时将200令吉的上限取消。严格来说,任何税务的调高,都对股市不利。不过,小股东如你我的投资开销固然增加,这次的行动似乎对大咖影响较大。试问,之前0.1%的顶限200令吉,等于一天买或卖(同一只股票)20万令吉,散户通常很少做大于这数额的投资或交易,所以,取消顶限对我们影响不大,倒是那些即日鲜或大单交易者的费用提高了。

 

虽然如此,印花税增加还是提高了我们的投资成本,比如说,以前投资1万令吉的印花税是10令吉,之后可变成了15令吉。与此同时,财长也宣布取消佣金的服务税,多多少少省了一点钱(对于收取0.1%或最低12令吉的佣金,省了最低0.72令吉,聊胜于无)。

 

我们在上周买入的股票是亿利达控股(GLOTEC5220)。我们看中它转亏为盈,开始进入复苏成长的周期,不过很可惜的是,股价在突破近期的高点之后遭到卖压,反而探低。此外,速柏玛(SUPERMX7106)在召开股东大会之际宣布派301股息,股在跌破2令吉以后,我们决定多购入1000股,凑成12000股,以取得整数的股息。

 

本周组合回酬亏损扩大至15.7%

 

本周投资记录:

1.  速柏玛(SUPERMX7106,买入1千股,每股1.92令吉,价值1935.30令吉;

2.  收到马国民再保险(MNRB64599)股息4仙,价值2047.52令吉。

 

 

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《黄金十年》20211029日;刊号:567

股票名称

数额

20211029日闭市价

市值/令吉

毅豪

100000

0.00

0.00

AGES

60000

0.07

4200.00

AGES-PA

1160000

0.015

17400.00

成功资产

50000

0.25

12500.00

成功机构

20000

0.255

5100.00

成功机构-LD

20000

0.27

5400.00

成功置地

100000

0.245

24500.00

Comfort手套

2000

1.19

2380.00

DGB

150000

0.045

6750.00

星辰建筑

20000

0.385

7700.00

FINTEC环球

500000

0.015

7500.00

亿利达控股

10000

0.645

6450.00

绿驰通讯

20000

0.12

2400.00

贺特佳

1000

5.86

5860.00

和合建筑

20000

0.375

7500.00

英莎-PB

2000

0.93

1860.00

高产柅品工业

4000

2.36

9440.00

马星集团

2000

0.81

1620.00

马面粉

130000

0.755

98150.00

MNC

400000

0.025

10000.00

马国民再保

51188

1.33

68080.04

辉煌集团

240000

0.19

45600.00

荣腾科技-PA

360000

0.075

27000.00

OMESTI

10000

0.44

4400.00

OMESTI-PA

15000

0.86

12900.00

侨丰控股

100000

0.90

90000.00

来百利

20000

0.54

10800.00

沙布拉能源

600000

0.10

60000.00

速柏玛

12000

1.92

23040.00

顶级手套

15000

2.72

40800.00

VC-PA

150000

0.04

6000.00

WCE控股

40000

0.39

15600.0c0

星展建筑

20000

0.39

7800.00

 

 

 

 

成功资产-WB

100000

0.035

3500.00

成功机构-WC

50000

0.06

3000.00

DGB-WC

200000

0.015

3000.00

星展建筑-W

20000

0.135

2700.00

FINTEC-WC

500000

0.005

2500.00

OMESTI-WC

28000

0.14

3920.00

沙布拉能源-WA

500000

0.055

27500.00

 

 

 

 

现金

9430.95

 

 

2021开始资本

816658.99

2018开始资本

1,065,205.17

总共

696480.99

总共

696480.99

2021起落/%

-17.39%

2018至今

-34.62%

 

 

凭单/成本比例

4.0%