Sunday, July 26, 2020

黄金10年-501-配售狂潮


黄金10-501-配售狂潮

 

最近的一股募资狂热,让我有点怀疑我们是不是真的处于COVID-19期间的艰难经济。一轮又一轮的公司纷纷宣布私下配售股票,雇员认股计划,同时获得热烈的反应,也带动了股价向上扬升,这种参与者皆赚钱的情形,已经很久没有在大马股市出现了。过去几年的印象是,公司一旦宣布配售股票或者雇员认股计划,股价将会下跌,因为投资者或者雇员都希望以低价来买入。而且,股价向上攀,代表认购股票的成本也将上升,购买的人(即使是雇员)很担心是有心人在造市,当钱投入公司以后,就不理股价了,等到股票到这些新买家的手上,已经跌破认购价,来不及买出赚快钱了。

 

不但如此,一般上公司的雇员认购股票是介以10-20%市价折扣决定参考价,因此在账目上将产生一些亏损(虽然公司是得到注入现金),那些奖励雇员表现的免费股票更须要记录更多的亏损来抵消发行成本,因此。这些新股发行的季度里,更是业绩表现难免较差,导致股价向下的风险增加。普遍上这些新股上市后,我们反而可以用更便宜的价钱买到该股。

 

不过,在COVID-19大流行期间,情况开始不同。我们看到的,更像是公司的管理层利用时势的剧变来为自己制造有利的投资环境,一些公司的私下配售以1-2仙进行,之后股价炒到10-20仙,认购新股的一群人发了大财。另外,一些配售虽然是以市价折扣10-20%进行,不过公司选在最糟糕的情况(3月期间)完成,随后股价恢复正常,起了50-100%,那些配售者捡了便宜货,如今悠哉闲哉,待价而沽,一些更是因此转而牢控公司管理权。

 

MCO逐渐松绑,市场慢慢恢复正常,更是股价也回去之前的水平时,在最低价买入的投资者,通常赚了大钱,但是,无论如何不比当时的私下配售更低或更大量,因为,在公开市场买入的低价股票,往往要占公司1%都很难,不像配售那样动辄10-30%。(同样的,这期间的附加股计划也让投资者大赚,但是,毕竟那只能让我们投资手上股权的同样比例,而非无中生有)。

 

我们在去年8-9月投资的一些附加股计划,如今也跑了彩头出来。我们在去年8月买入MNC-PA附加股(MNC-PA, 0103PA),成本约是4仙,之后我们把它转换成母股,再买入新的MNC-PA(买入价2仙),当时所发生的就是本期第一段的情形,募资以后,不理股价(附加股进行时母股曾去到12仙,即优先股等于6仙),MNC-PA掉到1仙也没人要(!)。事隔一年,情况不同了,其股价竟然大热,涨到6仙,MNC-PA也顺势来到3仙,我们决定先卖掉MNC-PA(每股3仙),赚个50%,保留母股等下一个高峰。

 

几乎同一时期(去年9月),我们买入MYSCM-PA0041PA)附加股,成本约5.5仙。果然,认购了之后股价一样面临下跌没有要的窘态,我们没有追加买进。如今股价异动,一个不留神,竟然(从4仙)涨到15仙,既然这么好价,不买实在可惜,我们决定以13.5仙套利离场,赚了143%,略差于手套股表现。

 

这两个投资,印证了时势的转变。之前的附加股现金流形态,已经从只为现金流入公司(之后不理投资者死活)变成买得低不急没人要(上升空间无限大)的情形。举个例子来说,我们组合今年买入的AGES-PA(也是附加股,成本约1.5仙),至今企稳在3.5-4仙,大涨了近200%,之前还涨到6仙(400%),不会输给手套股。总而言之,套一句老话:“再优质的股票,价值太贵就不值得买;再平常的股票,当价钱太烂,也值得出手,先决条件是公司(或股票)不会倒闭(除牌),等待下去,总有回春之日。”说到除牌,我们谈谈几年前下市的侨丰产业(被母公司以2令吉全购),近来听说母公司正咨询还手握除牌股票的小股东,愿意以多少钱出让,据说开价已经到了每股10令吉,看来,收藏除牌的好公司不一定是坏主意。

 

组合股票年头至今回酬是-11.8%。我们增加手持的现金,以应付即将到来的一些附加股计划。

 

本周投资记录:

1.      MNC-PA(0103PA,卖20万股0.03令吉,价值5979.48令吉

2.      MYSCM-PA(0041PA,卖10万股0.135令吉,价值13467.64令吉

 

 

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2020年进入第五年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2020724日;刊号:501

Sunday, July 19, 2020

黄金10年-500-冰火世界


黄金10-500-冰火世界
 
上周的新措施我诠释错了,综合指数股的涨停板没变,还是30%30仙,至于跌停板则改去15仙或15%,视何者为多。乍看之下,似乎不大公平,起就30%/30仙,跌却只允许15%/15仙,涨多少和跌多少的比例不一样。但是,考虑到我们的股市实力越来越弱,乏(外资)人问津,一场手套股的虚火并不能提升我国股市的本质,反而让狙击手更加有机可趁,交易所采取的防守措施,和之前的禁止卖空互相呼应,确实是未雨绸缪。输了面子不要紧,没输掉本钱才重要。周四发生的股市当机,说市场过热搞到技术故障,却又是没有未雨绸缪的行动,令人不解。在香港或美国股市,交易量较我国大许多倍,却也没有当机的问题,所以,我国的小市场,因交易过百亿而当机,徒然惹人笑话。这种不应该发生的问题,预料交易所也只是含糊其词,希望可以当没事发生。事实上,这却对投资者(尤其是外资)信心带来不小的打击,我们不能够以外资留此的比例已经减少而掉以轻心。投资者目前最迫切想要知道的是,交易所如何确保这事情不再发生,而非发生了以后要怎么办。此等事情,不是事后“补镬”,而是根本就不允许发生。
 
不过,这个当机,也让各手套公司有机会“补镬”,在周四因顶级手套(TOPGLOV7113)的产品遭美国扣留后,股价开始大跌,却因停牌而争取到时间向投资者信心喊话,同时更在周五准备好面对卖压,结果不止解决卖压,反而逆流向上,带动整个市场回复正面的局势,停牌似乎“功不可没)。无论如何,涟漪过后,水面表面上是平静下来,是否如此,大家自行判断。
 
我国的经济情况,似乎处于冰火两个不同的世界。国内经济正面向严冬,冷风一直吹来,人民都感到了寒意渐重。另一方面,股市却处于盛夏,热气逼人,“HOT”得不得了,指数甚至已经突破年初的位置。经济学家对于股市的牛气感到很不放心,但是,分析员却都热昏了头,一再提高手套股的目标价。从一些手套股大股东近日一再套现看来,他们觉得实现一部分等待已久的收获并不为过,反正这个荣景,很可能因为冠病疫苗的出世而调整。在空中飘的钱,能够捉住放进口袋,何妨?又不是全面撤退。
 
这当儿,组合之前买入的育式培控股(EDUSPEC0107)宣布将进行股票整合,2变成1。我向来对股票整合没有好感,觉得这是花钱搞破坏。不是吗,将股额变小,实际上公司本质没有改变,但是却要聘请投资顾问給予“合理”的解释,还有浪费开会成本,劳民伤财之后,小股东的股票变少了,一些零头甚至变没了,好好生意不做,却浪费时间何金钱在这里,说什么“更好的反映公司价格”,真要反映公司价值,把生意做好就对了,何必在股价上做数学习题(还要付钱給人家做)?所以,我把育式培控股的十万股卖掉(每股2仙),和它切断姻缘。
 
上周买进的S股是赛嘉(SYCAL9717),买它是因为想要参与它的附加股计划。近期的附加股计划大有可为,让我们又想在此做些投资,赚些回酬。组合股票价钱波幅蛮大,年头至今回酬是-15.8%
 
本周投资记录:
1.      育式培控股(EDUSPEC,0107),卖10万股0.02令吉,价值1984.68令吉
 
**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2020年进入第五年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。
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《黄金十年》2020717日;刊号:500

Sunday, July 12, 2020

黄金10年-499-写给六个月后的自己


黄金10-499-写给六个月后的自己
 
今早一看报纸,大马交易所又推出新措施,说是综合指数股的涨停板改去15仙或15%,视何者为多。这和之前的30仙或30%涨停板比起来更少了,似乎是不鼓励即日鲜的投机活动,也抑制价钱急涨急跌的波动以保护投资者的利益。至于这个措施是否适合,得看六个月后的评估才决定。无论如何,美国那边,冠病疫情虽然持续恶化,道琼斯好像是稳住了, 而代表科技股的纳斯达克指数已经忍不住破顶,意味着这个时代,科技将继续领跑。
 
国内股市好坏因素参半,其中亚航的大亏在意料之中,分析员说:下一季更糟,所以投资者早已不看本季如何凄惨;倒是亚航X的业绩比亚航迟出,迟迟不出的情形代表了更糟糕的情况,也许股东基金已经跌到负数吧,投机买入的人要有心理准备,“没有意外,只有更糟”是我給亚航X批的命。
 
另外,国行继续下调利率至1.75%,连续多次的下调利率,已经起了麻醉作用,分析员甚至说对市场没什么振奋影响。少了卖空,多了游资,股市不上涨?怎么可能?所以,股市这就上涨了,涨到今年一月的高度。
 
我做了6月的股票检阅,这是我承诺俱乐部会员所作的每季评估。值得一提的是,虽然手套股表现大好(今年回酬至今有2-7倍之多),但是一些股票也开始表现超于之前推荐价,显示股市逐渐恢复的景象。读者虽然不会看到,但是这是年头各投资银行或分析员对2020年股票的推荐,勤奋一点的无需我的报告,一样可以从网上资讯,做好同样的功课。这里不妨宣布一下,2020年业界推荐的股票,至今半年跑出的股皇是速柏玛(SUPERMX7106),记录显示起了超过7倍(参考价1.32令吉,写稿时可能已有10倍)。
 
由于500期将到,想和读者或会员玩一个游戏:对自己希望实现的梦想,预测未来的自己在6个月后能否做到。读者或会员有兴趣的话,可以电邮至:cjq333@yahoo.com。方法是这样的:我们预期未来6个月(即到1231日),能够在股市里实现多大的回酬,或者对自己的生活有任何资产上的改变,在这个月以文字写出来(至少100字),做个记录,由笔者代为见证。当然,预测可以很简单,简单到只是一句话就说完:希望得到X%的回酬;也可以很复杂,即以更详尽的解说来规划自己如何达到这个预测或希望,比如,A先生希望自己的1万本钱投资在顶级手套,6个月后预期回酬是20%,等等,惟希望参与者能在做出预期之时,同时记录下当时自己的理由或行动方式,所以才设下了最少文字限制,不然就和求神出真字没什么分别了。
 
我之所以有这种想法是今年的变化很大,很多人都预想不到六个月后的世界是怎样的,或者是自己的生活怎样了。今日刚刚买了台湾《商业周刊》1682-1685期(20202月),大约是5-6个月前的杂志(注:这些过期杂志通常在几个月后才登陆大马书报摊,以六令吉折价售卖,原价大约16令吉)。看着这些旧杂志诉说着当时的情景(正是武汉肺炎大肆虐的时刻),以及尝试预测未来如何走下去,有种似曾相识的感觉,却也对自己当时的一些不理智行动感到惭愧和可惜。所以,如果大家肯花一点时间去规划和预测6个月之后的生活,当6个月到来,重温的时候,是很有意思的。希望可以获得一些响应,如有佳作或者发人深省的启示,作者或可給予意外奖励。
 
本周买进一只小股S1万股,每股19仙),为其未来的附加股做准备。手套股大涨,组合回酬也回调至-13.9%
 
本周投资记录:
1.       S,买1万股0.19令吉,价值1915.29令吉**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2020年进入第五年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。
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《黄金十年》2020710日;刊号:499

Sunday, July 5, 2020

黄金10年-498-6月,十字路口


黄金10-498-6月,十字路口

 

卖空禁令展延,有的喜,有的忧,但从股市的反应看来,应该是喜多于忧。因此指数在这个星期,重新站上1500点,而手套股在投资银行纷纷调高按金低价后,也开始收复失地,更进一步往更高峰挺进。

 

今年确实有点不平凡,五穷六绝都没有发生,7月到9月的第三季,股市才迎来真正的挑战。没有了三月的逼仓和卖空,一些分析员包括投资前辈已经大口气说不会再有3月的那种急挫,即使笔者本身不以为然,也不忙和别人唱反调,毕竟笔者也没有从4-6月的手套股受益太多,更错失了一个“V”型的大好赚钱机会。

 

6月过了,即将面对的是十字路口,何去何从?老实说,我是很想投资手套股的。虽然此时才有这种思维改变,相对危险,因为手套股的价钱都非常高了。但是话说回来,所有相关股市主题趋势的股票,在6-12个月内的表现都是非常辉煌的。手套热潮才开始了3个月,后市理应看俏。一个趋势形成,相关的股项到底有多少上涨的空间呢?

 

93-97年的二板疯潮,据说从开始到结束,历时总共四年,许多股民大赚几十倍。之后,在下有幸看到的是99年科技泡沫爆裂之前的情形,马太平洋(MPI3867)和友尼森(UNISEM5005)从3-5块钱起到4-50令吉。然后是创业板(MESDAQ)热潮,艾力斯(IRIS0010)在2002年以每股30仙上市,浮浮沉沉数年,059月一度跌到5.5仙,但是恰逢2006年全球经济起飞,它也飞了,飞到1.28令吉的枝头上,前后还不到1年。跟随它大涨的创业板股,有些名字或从事的业务,连投资者都说不上来,总之买了就大赚,直到泡沫爆了。。。

 

再下来的认购凭单热潮。一开始的认购凭单是要申请的,不像现在这样直接上市。当时有位友人就靠申请这类凭单,一上市就卖,也赚了不少钱。类似的热潮也是持续了约1年,才盛极而衰。

 

08年金融风暴过后,最让人难忘的就是油气涨潮,当时的油价一路涨到约150美元(2014年),大家都疯狂的冲入这个领域,可是,隔一两年,油价跌到每桶25美元(当然,大家料不到的是,再过了几年,跌到零!),许多公司破产了,笔者记得自己也因此蒙受重挫,其中一只股票CLIQ能源让组合亏了不少。但是,能源股当红的时候,例如沙布拉能源(SAPNRG5218)当时可是高挂5令吉呢!

 

所以,到底手套股的涨潮在3个月后是否告一段落,还是有第二第三波?我这里不下判断,只是以古鉴今。市场还没有疯狂的时候,所以价钱都是过高的;不过,当市场过热是,不理性的价钱都有人将之合理化,目前,投资者是在哪一阶段呢?

 

本周只是将AGES71456万股卖掉(每股16仙),然后买回AGES-PA6万股(每股3.5仙)再转换,做个小小的无风险套利。本周的局势随卖空禁令延长而放晴,美股也稳定下来(国庆将至),组合回酬也回调至-19%

 

本周投资记录:

1. AGES-PA7145PA),买6万股0.035令吉,价值2116.35令吉

2. AGES-PA转换6万股,每股补12仙,价值7230令吉

3.  AGES7145),卖6万股0.16令吉,价值9574.40令吉

4. 623日:协德债券(HIAPTEK-LA5072LA)利息3125令吉

5. 626: 贺特佳(HARTA5168)股息20.5令吉

6. 72日: 侨丰控股(OSK5053)股息3600令吉

 

股票名称
数额
202073日闭市价
市值/令吉
毅豪
100000
0.00
0.00
AGES
60000
0.16
9600.00
AGES-PA
1160000
0.035
40600.00
世界海事
60000
0.085
5100.00
阿末查基
30000
0.205
6150.00
成功置地$
30000
0.18
5400.00
育式培控股
100000
0.02
2000.00
FINTEC环球-PA
1000000
0.035
35000.00
绿驰通讯
20000
0.52
10400.00
贺特佳
1000
16.00
16000.00
协徳债券
250000
0.165
41250.00
马面粉 $
130000
0.515
66950.00
MNC
400000
0.05
20000.00
MNC-PA
200000
0.025
5000.00
马国民再保 $
51188
0.80
40950.40
大马糖厂
20000
0.605
12100.00
辉煌集团
120000
0.28
33600.00
MYSCM-PA
100000
0.04
4000.00
荣腾科技-PA
1000000
0.02
20000.00
侨丰控股
120000
0.81
97200.00
沙布拉能源
600000
0.10
60000.00
顶级手套
3000
18.46
55380.00
WCE控股
40000
0.3
12000.00
 
 
 
 
德达飞讯-WA
40000
0.565
22600.00
沙布拉能源-WA
600000
0.04
24000.00
现金
14539.22
 
 
 
 
2020开始资本
816658.99
2018开始资本
1,065,205.17
总共
659819.62
总共
659819.62
2020起落/%
-19.21%
2018至今
-38.06%
 
 
凭单/成本比例
4.4%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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《黄金十年》202073日;刊号:498