Monday, December 28, 2020

黄金10年-523-再战附加股

 

黄金10-523-再战附加股

 

前个星期买入的股票分别是日新工业(NIHSIN7215)和日新工业凭单BNIHSIN-WB7215WB)。买入这家公司完全是因为被它即将进行的附加股所吸引。不过,没想到引来一位熟悉这家公司业务内情的会员关心,敦促我要小心。言下之意,是不大喜欢这家公司的业务表现(抑或是有一些他知道但是我们不知道的隐情)。其实在做投资之前,我们也是很怕自己研究错东西的。其中一个就是认识了公司管理层,不管是这个管理层是看好还是看坏公司的前景,结果未必跟着他的想法发展。

 

讲讲今年的个人经验。两位在一家手套厂工作的友人,一位是高级经理,看好手套公司的未来,结果在认购ESOS以后,6个月内赚了6位数字的钱,发了大财;另一位是其中一间工厂的经理,他和前者的看法刚好相反,在年头卖掉ESOS,虽然也是赚钱,却没有这么多,只有几千令吉。同样在该公司工作的高级职员,为什么落差那么大?主要的大家的眼光落点不一样。也许读者觉得后者很笨,守多半年就赚大钱了。但是,那时事后才知道的,当时他作出那个脱售的决定,肯定是一番深思熟虑的。时间不会重来,可是,我们的看法却常常停留在过去,以现在(即过去的未来)来鉴定过去的行动和决策,就好像考完试拿到试卷时,看到自己错在哪里,而责怪自己不该犯错那么无能为力。而有时反省自己的错误,原来是很低级、不应该犯的。

 

不但如此,一个人和另一个人的看法,有时是南辕北辙的。目前顶级手套的荣枯交战,就是最好的例子。公司业绩超好,但是忧者恒忧,优者恒优。也许下一刻你对了,但是多两刻你又错了,不同的时间、时机、时事、时势,对投资皆带来不同的结果。忧者,历史的低价宛如噩梦(一年前才在1.50令吉的价位),驱之不去;同时目前许多坏消息一直散发出来,怕自己不小心就住进了套房。优者,则以各种基本数据来证实自己眼光是对的,今日你忧我太贪心,他日我笑你过于忧虑。谁对也好,谁错也罢,自己的行动自己负责。

 

话说我们买了日新工业,目的是为了事先铺排其附加股,其实组合里面有不少投资是为了附加股建议而来的,看来明年会有很多机会忙附加股建议。刚刚有个附加股在进行,那时DGB0152)的附加股。比起日新工业,这家公司表现似乎更糟。不久前公司建议将股票十变一,把已经跌到几仙的股价变成几角钱,之后就进行16附加股建议(每附加股售价12仙),每6附加股送3凭单。许多股东被这公司坑到了,当股票101时,自己的股额明显的少了90%,而股价整合以后(4仙变40仙),又重新跌到20仙,附加股除权之后更跌到15仙,亏大了。

 

我们是新晋的股东,没有之前的包袱。以每股0.5仙买下附加股白表格,再补上12仙认购,每张附加股还获得半张凭单(行使价12仙),账面上看来,赢面很高。当然,不喜欢者恒不喜之。但是,投资股票目的是为了赚钱,唯有成败论英雄,不要把以正义之师来鞭挞投资(或谓之为投机)活动,顶级手套价高不能买,DGB却又价低不能买,股市里面还能买什么呢?

 

最后,或许明年有机会我们谈谈价值的真假,以及投资和投机的灰色地带。

 

橱窗活动在圣诞节前无力,组合今年回酬稍跌至是1.2%

 

本周投资记录:

1.  DGB-OR0152OR),买10万股0.005令吉,价值515.22令吉

2.  认购DGB-OR10万股,超额认购5万股,价值18030令吉

3.  协德债券(HIAPTEK-LA5072LA),卖5万股0.445令吉,价值22446.40令吉

4.  贺特佳(HARTA)股息38.50令吉。

 

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2020年进入第五年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》20201224日;刊号:523

Sunday, December 20, 2020

黄金10年-522-重启卖空

 黄金10-522-重启卖空

 

日前大马交易所宣布将在202111日解除监管卖空(RSS)禁令,至于单日卖空(IDSS)和,即日鲜(DT)的禁令将延长至明年228日。我们对卖空不甚了了,例如目前明明有卖空禁令,但是报告又显示出目前遭遇卖空比率最高是分别是手套四大天王。到底卖空是不是禁止了?当局说是,那么这个卖空比率的数据为何出现?没有解释。反正有本事卖空的大多是机构投资者(或炒家),我们这些散户只能安分守己的买卖,等着被前者鱼肉。话虽如此,卖空禁令确实帮助稳定了大马股市,同时单向的交易也促使指数停止下挫,甚至在年尾越战越勇。也许,把指数推上一定的高度,之后才在明年面对所谓的卖空好处:防止指数过热,适度降温,以及提倡自有交易制度,等等。

 

看了一份关于卖空的报告,终于知道为何手套股面对巨大卖压。卖空大军已经聚焦在手套股,希望把股票的涨势击溃,然后一举填补卖空位置,实现“涨也赚钱,跌也赚钱”的策略。所以,对于摩根大通(JP MORGAN)的减持建议也了然于胸,说不定它的分析员,就是带头卖空的一份子。散户的卖股行动很简单,那就是低价买进,看到股价高涨了,于是先行套利离场,之后等股价下跌再进场。我们很少,也不敢卖空,这和机构或炒家炒作的方式不一样。机构/炒家可以一边放利空消息,一边将股票卖空,等到好时机时才买回。不过,如果支持一方资金雄厚,可能逆转卖压,导致放空一方必须停止卖空转为买进,以免得不偿失。举个例子,最近银行股大起,马银行从11月头的7令吉起到股息除权前(1217)9令吉,让卖空一方措手不及,有可能被烧伤手指。所以,如果手套股利空出尽,还沉湎在卖空的好时光的炒家可能也来不及U转,损失惨重。

 

我们把资金继续押在手套股,本周我们买进了顶级手套1000股(TOPGLOV7113,每股6.64令吉);速柏玛500股(SUPERMX7106 每股6.84令吉);来百利2000股(RUBEREX7803,每股1.54令吉)。此外,我们也买进一家N股(每股24.5仙,1万股),及一个凭单W(每股10.5仙)。我们的组合在今年得到正面回酬应该不是问题,我们也希望在2021年趁胜追击,一举把自2018年起的亏损全部弥补回来,来个反亏为盈。

 

步入年尾,我们的俱乐部也将告别第五年,迈入第六年。拜组合价值大起所赐,在第六年成为会员,申请费不变,不过所得投资单位将根据市价分配,所以不再是1令吉1单位。这也是对这五年来成为会员的读者一种肯定和奖励。至于值不值得在5年后才成为会员呢?老话一句,在一开始时,大家疑虑没有投资记录的组合是否可以赚钱?到了5年后,成绩表出来了,未加入的又怀疑之后是否能够维持过去5年的表现?怀疑复怀疑,岁月就在怀疑的思维中过去了。我们不敢说一定赚钱,但是我们很认真的付出,而且我们不以花了的广告包装来吸引会员。也许这叫“姜太公钓鱼”,但是,我们没有啃食鱼儿的意思,反而希望能够略尽绵力,帮助鱼儿跃上龙门,过着不一样的生活。

 

今年冠病肆虐,但是国内股市,手套股独占鳌头,个人希望能够在本年的最后一个季刊里花点时间收集和分享手套股的资料,让大家能够了解我国的手套股如何熬出头来,同时这个行业到底是长期成长,还是像摩根大通所言:超级成长周期已过;抑或是像有些人担忧的“郁金香”热潮大热倒灶,历史重演?(会员或读者如果有意思给予宝贵意见,可传信至以下电邮,欢迎赐教)。

 

组合今年回酬至今是4.4%

 

本周投资记录:

1.  顶级手套(TOPGLOV7113),买10006.64令吉,价值6661.72令吉

2.  速柏玛(SUPERMX7106),买5006.84令吉,价值3433.75令吉

3.  来百利(RUBEREX7803),买20001.54令吉,价值3097.65令吉

4.  N股,买100000.245令吉,价值2466.46令吉

5.  W凭单,买200000.105令吉,价值2116.35令吉

 

 

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《黄金十年》20201218日;刊号:522

Monday, December 14, 2020

黄金10年-521-重新洗牌

 黄金10-521-重新洗牌

 

今年的橱窗效应来得早,还没到12月中,综合指数已经强劲反弹近150点,如今处于1684.58点,也比年初上涨了约6%。不但如此,这还是手套股惨遭卖压的时刻。两周来手套股遭到抛售,即使顶级手套(Topglov7113)宣布亮眼的业绩,也依然乏力反弹,截至周五,收在6.90令吉。如果以刚刚宣布的16.5仙股息来计算,单季周息率达到2.4%,远远比银行定期存款出色。到底是什么原因,让投资者不敢大买呢?大多数投资者是深受市场情绪影响的,如今市场传言疫苗一出,手套的牛市将告一段落,而手套平均售价(ASP)也将从顶端掉下来,因此,大多数在6个月前买入手套股的投资者已经赚了大钱,无心恋战之下,先套利离场为上策,让2020年成为一个大肥年,之后再另作打算。

 

其次,公积金局近来一直在卖顶级手套,也形成了一种压力。也许是公积金局受到预算案批准会员提取第一户头的影响,必须套现一些投资以作好未来现金流出的准备,那么脱售手套股是最好的选择之一,因为后者已经在短短半年内为它带来几倍的回酬,实现盈利绝对不会被骂。冠病大流行的影响,肯定对公积金局带来不小的影响。如果一切如常,没有冠病带来的困境,公积金的资金规模在今年应该已突破1万亿令吉,但是,事实上是截至今年6月尾,基金规模稍少于930亿令吉,显见在经济困难的这段期间,会员少缴公积金以及第二户头提款的措施多多少少减慢了资金的成长,如果再加上明年允许第一户头的提款措施,预料其基金规模增长将进一步放缓,甚至转为下跌。因此,公积金必须做好准备,提高现金水平,以确保会员提款顺利。至于长线投资,唯有在明年才重新部署,重新洗牌。而且,公积金局也不晓得万一疫情胶着,经济情况恶化,政府会不会继续动第一户头的脑筋,因此,此时的策略,守比攻好。我们也担心,严管的(公积金局)水闸一旦打开,未必可以马上收紧呀。

 

至于周五JP Morgan的将顶级手套目标价减至3.50令吉,是非常搞笑的,老外想压低价钱捡便宜货的居心昭然若揭,证券委员会应该严密监督这些分析员的行为。为什么这么说呢?他们只凭一个假设ASP(可能)在半年后大跌就大减顶级手套股价预测,就有如算命佬一样,觉得如果明年顶级手套运程不好,可能必须关更多更久的厂来推算,如此一般,股价应该大跌等云云,问你怕吗?如果他们的研究有包括顶级手套未来一年营业额的预测而以此类推至其股价过高,还可以让大家接受,问题不是这样哦。把他们的目标价和市场十多家研究所的目标价平摆直放,肯定是非常刺眼,完全符合“标新立异”的做法。

 

顶级手套管理层已经明说了,更好的(业绩)还没有到来。公司2021年的订单已经排满,工厂全速操作也赶不上交货。其刚宣布的首季度每股赚30仙,我们不去预测接下来如何成长,只是持平而论,整年业绩将至少赚1.20令吉,在6令吉的价位,本益比只有5倍,已经是顶级手套历史最低本益比。如果是3.5令吉,本益比还不到3倍,请问你见过如此好的业绩却出现如此糟的股价吗?

 

再者,顶级手套如果每股每季派16.5仙股息,一年将派66仙股息。以3.50令吉的目标价,年周息率达到20%,请问哪一家综合指数公司能够给你这么高的周息率?这可是定期利息(1.9%)的十倍呢!我看,很多投资者卖楼卖屋,也要把钱投入这个3.50令吉的股价了。仅只是因为顶级手套不会“善用现金和贷款成本”来贬低其资金运用方法,那是西方典型的借(其他人)的钱来投资的手法。如果顶级手套的现金流已经成为一股“洪荒之力”,这个时候却要担心无法“灵活”运用贷款,应不应该借钱的话,才是猪油懵了心呐!

 

一言概之,目前的周息率如果全年化的话,已是惊人的10%,投资者不妨找找看其他蓝筹股有没有如此高的周息;又,如果顶级手套跌到3.50令吉,对综指有何影响?本地的基金经理是否放过这么好的机会任其流失?

 

本周协德(HIAPTEK5072)股价继续上扬,我们也继续卖出其债券套利。组合在手套股回调之际继续持稳,今年回酬上扬至6%,和综指平步。

 

本周投资记录:

1.  协德债权(HIAPTEK-LA5072LA),卖5万股0.465令吉,价值23194.37令吉。

 

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《黄金十年》20201211日;刊号:521

Monday, December 7, 2020

黄金10年-520-迈入十年

 黄金10-520-迈入十年

 

一年有52个星期,本期专栏是520期,即正式写了10年。十年以来,我们选股的方式,不能尽如人意,但是代表草根争取向上的努力。我们不是圣人,也不是股神,所以,十年来犯了不少错误,连累跟随的读者。不过,十年下来,我们也树立了一些投资规则,这些规则,如果坚守下去,固然不一定成长百倍,但是,对于防止巨大亏损,以及与时俱进,抗拒通膨,有它一定的功能。而且,和读者一起度过了股市十年,我们见证了大马股市的演进,也经历许多高潮和低潮,分享了许多投资的成果和错误,这是一个很珍贵的历史经验。

 

有时候,我们觉得投资须要运气,但是,设定一个基本研究的投资方法,可以帮助我们在运气欠佳时,减少亏损。至于如何最大化我们的盈利,其实在于宣选对股票,同时坚定不移的朝目标前进,万一中途有变卦,则必须斩仓止损,才不至于深陷泥泞,不能自拔。虽然如此,说易做难,人性的弱点是亏钱就不愿意卖,因为卖了等于认输;而往往卖掉赚钱的投资来弥补亏损,以致最后手上抓了一大堆亏损累累的股票,无力翻身。

 

本周钢铁股大起,协德(HIAPTEK5072)也不例外,几天之内已经站上40仙,交易量更是暴增,我们见到形势大好,先把5万股协德债权(HIAPTEK-LA5072LA)以37仙卖掉,其余的待价而沽。另外,本周手套股继续遭到卖压,其中一个原因是顶级手套的员工宿舍被指违反法令可能被政府提控,引起了投资者的恐慌,担心政府接下来拿其他手套公司来开刀;当然,疫苗纷纷面世的消息也让投资者担心手套股已经盛极而衰,于是纷纷退场观望。

 

其中,连近期将派发股息,在周三(122日)举行股东大会,董事部大力唱好公司未来表现的速柏玛(SUPERMX7106)股价也节节败退,跌到8.29令吉。我们决定累积公司股价,希望先获取其股息,然后再等待新一季业绩出炉后,才做打算,于是我们用从协德债权套利的资金来买入2700股(每股8.29令吉)。至于顶级手套滑落到6.65令吉,价值开始浮现,不过由于公司在下周宣布季度业绩,股价可能因此反弹,抵消了最近关厂和吃官司的坏消息。

 

无论如何,公司现金流强劲,近期不断回购股票,同时也吸引了友善伙伴(注*)丽阳机构(TROP5401)“不务正业”的参与买入其股票,如果投资者相信董事部和老板丹斯里林伟才的举动是看到公司未来大好,而不是消极的支持股价,那么,现在跟在这个价位买进,日后必定获利丰富。(注*:丹斯里林伟才今年来成为丽阳机构的大股东之一,更是其董事部主席。虽然丽阳机构近期用约7847万令吉买入1125.1万顶级手套股票,林氏为了避嫌,不参与此投资的决策,但是,作为顶级手套的老板,如果丽阳机构没有从他那儿得到宝贵的信息而做出这个决策,是不大可能的事。身为一家产业发展商,却投资在手套制造商,是不是“不务正业”?除非顶级手套能够带来的利润远大于产业发展,那又另当别论)

 

本周做了两个颇大的买卖交易,我们也买进来百利(RUBEREX7803)两千股(每股1.73令吉),其他的暂时观望。而我们的组合三军用命,在年尾橱窗效应将现未现之际,成功扭转之前的亏损,今年投资转报盈利3.9%

 

本周投资记录:

1. 速柏玛(SUPERMAX7106),买27008.29令吉,价值22413.45令吉;

2. 来百利(RUBEREX7803),买20001.73令吉,价值3477.76令吉

3.  协德债权(HIAPTEK-LA5072LA),卖5万股0.37令吉,价值18455.84令吉。

 

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见,在2016年设立了一个读者俱乐部,2020年进入第五年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

 

股票名称

数额

2020124日闭市价

市值/令吉

毅豪

100000

0.00

0.00

AGES

60000

0.13

7800.00

AGES-PA

1160000

0.03

34800.00

阿末查基$

30000

0.255

7650.00

成功置地$

30000

0.20

6000.00

FINTEC环球

500000

0.11

55000.00

绿驰通讯$

20000

0.47

9400.00

贺特佳

1000

14.50

14500.00

协徳债券

150000

0.37

55500.00

和合建筑$

20000

0.465

9300.00

英莎$

10000

0.88

8800.00

马面粉 $

130000

0.67

87100.00

MNC

400000

0.05

20000.00

马国民再保 $

51188

0.945

48372.66

大马糖厂$

20000

0.57

11400.00

辉煌集团$

120000

0.28

33600.00

荣腾科技-PA

1000000

0.065

65000.00

OMESTI$

15000

0.485

7275.00

侨丰控股

120000

0.855

102600.00

来百利

6000

1.73

10380.00

沙布拉能源

600000

0.125

75000.00

速柏玛

4500

8.29

37305.00

赛嘉

40000

0.255

10200.00

顶级手套

9000

6.65

59850.00

VC-PA

200000

0.03

6000.00

WCE控股

40000

0.31

12400.00

 

 

 

 

沙布拉能源-WA

600000

0.075

45000.00

现金

6515.80

 

 

 

 

2020开始资本

816658.99

2018开始资本

1,065,205.17

总共

848528.46

总共

848528.46

2020起落/%

3.90%

2018至今

-20.34%

 

 

凭单/成本比例

4.2%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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《黄金十年》2020124日;刊号:520