黄金 10 年-784-260-希望2026大丰收
2025年最后一个交易日，综指以小跌封关与1680点。虽然股市没能以全年最高收市，但是我们历经了美国关税的冲击，同时令吉走势变强，大体上比象征式的收高还有意义。看起来一年像是白度了，其实应该说是有惊无险，又过一年。
当然，今年是否更好，现在还言之过早，许多时候股市在开年让我们充满希望，结果还是年尾收低。像美国这样年年期望更高的市场事实上少有，因为市场的变化太快了。不但如此，日本股市创造了5万点，美国道琼斯指数也近5万点了，这些都是令人难以相信的数据。2009年，美国跌到6千点呢，过了17年，起到4万6千点几乎8倍，平均起来，两年起一倍，难以相信吗？不但如此，黄金起涨，从2010年的一盎司1100美元到现在4300美元，大概起了4倍，这个没有利息收益的产品，纯靠增值也让投资者赚了不少，尤其是近一年来的事。
那么，白银自然会跟黄金一起涨是吗？有时走势不一致，但是黄金年来的大涨，溢出效应自然会惠及白银。2000年，白银一盎司才4-5美元，之后2010-2011年左右攀升到40-50美元，过后崩溃到14美元左右多年，无人问津。不过，要涨也是一下子而已，在2024年尾，白银价钱已经涨到30美元1盎司，起了100%。2025年，它继续上扬到挑战80美元的历史新高。
黄金也是一样，一度走低到280美元，在911袭击以后才开始攀高，冲到近2000美元，之后调整回1100美元一盎司。2020年开始，黄金迈进新的牛市，至今起到4300美元以上，继续创造历史新高。从2000年到现在，黄金涨了超过10倍，白银也是。看看黄金和白银的上涨比例：
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2000年低点 |
2010高点 |
涨 |
2025高点 |
涨 |
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黄金 |
280-300美元 |
1800美元 |
约6-7倍 |
4300美元 |
15倍 |
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白银 |
4-5美元 |
50美元 |
约10倍 |
80美元 |
20倍 |
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2015-20年低点 |
2025高点 |
涨 |
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黄金 |
1100美元 |
4300美元 |
4倍 |
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白银 |
15美元 |
80美元 |
5倍 |
从历史上的涨幅，当黄金全力上涨时，白银也一直在后面跟着。不过。白银的平均涨幅高于黄金，比例大概是在4：3和3：2之间（即1.33倍和1.5倍之间）。今天的白银对黄金的涨幅比例在1.25倍，大概还算合理。但是，世界越乱，黄金越有价；黄金的十年涨幅（从最低起）可能还有100-150%。所以，疯狂的预测者预测黄金顶价去到1万美元，其实一点也没有过夸。如果黄金去到1万美元，白银将去到200美元左右，这些都是疯狂到我们不敢想象的价钱。人们较能接受的结果是，在创造如此高价前，价钱已经崩了。
那么，崩溃后价钱将调整到怎样？按照上一个涨势的经验，黄金调整50%，即5千美元的一半：2500美元，或1万美元的一半：5千美元；而白银调整幅度较高（70%），即100美元成为30美元；200美元成为60美元。如果是史无前例的大牛市，那么，现在买入白银，仍然有125%的赚幅，但是回调依然会亏。如果现在已经是最高价，那么买黄金或白银将双输。
可笑吗？是的，分析员的分析就是这么可笑，上涨有无限空间，下跌也是亏损钜额。（我记得在2010年白银牛市时，从50美元跌回15美元，大家一开始也是不相信它会跌，用了许多原因来说服自己调整只是暂时。但是，当跌到14-15美元时，大家都不敢买了，抱着那个4-50美元高价买的白银痴痴地等，一等就是15年！试问买一次50美元后将之束之高阁，和每年买一次（加上2010年以后，平均10次，每次买20美元），平均价变成250/11=
23美元（不过下了多倍的本钱），如今75美元，谁赚得多？第一位赚25美元，赚50%。第二位赚(75-23)x11=572美元，赚了200%。但是，我们读到的正史通常记录了第一位的投资，第二位的暴富只能在野史读到（一笑）。
我们的组合微跌0.13%，以下的组合的报告。
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股票名称 |
数额 |
2026年1月2日闭市价 |
市值/令吉 |
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毅豪 |
100000 |
0.00 |
0.00 |
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成功资产 |
50000 |
0.30 |
15000.00 |
|
成功机构 |
84800 |
0.28 |
23744.00 |
|
成功置地 |
100000 |
0.265 |
26500.00 |
|
Comfort手套 |
6000 |
0.175 |
1050.00 |
|
迪耐 |
24000 |
0.31 |
7440.00 |
|
多元重工 |
2000 |
1.05 |
2100.00 |
|
绿盛世国际 |
40000 |
0.225 |
9000.00 |
|
星辰建筑 |
40000 |
0.15 |
6000.00 |
|
FGV |
5000 |
0.00 |
0.00 |
|
富士通 |
30000 |
0.18 |
5400.00 |
|
汉联机构 |
15000 |
0.53 |
7950.00 |
|
贺特佳 |
3000 |
0.98 |
2940.00 |
|
HEXCARE |
35000 |
0.09 |
3150.00 |
|
和合建筑 |
20000 |
0.05 |
1000.00 |
|
英莎 |
4000 |
0.90 |
3600.00 |
|
高产柅品工业 |
8000 |
1.07 |
8560.00 |
|
环城控股 |
10000 |
0.00 |
0.00 |
|
马面粉 |
130000 |
0.61 |
79300.00 |
|
微想科技 |
30000 |
0.08 |
2400.00 |
|
马国民再保 |
51200 |
2.09 |
107008.00 |
|
马熔锡机构 |
20000 |
1.57 |
31400.00 |
|
辉煌集团 |
64000 |
0.46 |
29440.00 |
|
OMESTI |
600000 |
0.085 |
51000.00 |
|
PUC |
300000 |
0.02 |
6000.00 |
|
侨丰控股 |
150000 |
1.59 |
238500.00 |
|
速柏玛 |
28000 |
0.335 |
9380.00 |
|
顶级手套 |
24000 |
0.64 |
15360.00 |
|
WCE控股 |
40000 |
0.67 |
26800.00 |
|
星展建筑-WC |
50000 |
0.005 |
250.00 |
|
星展建筑-WD |
10000 |
0.06 |
600.00 |
|
富士通-W |
30000 |
0.135 |
4050.00 |
|
HM-W |
200000 |
0.06 |
12000.00 |
|
微想科技-W |
10000 |
0.025 |
250.00 |
|
辉煌集团-WB |
14000 |
0.125 |
1750.00 |
|
OMESTI-WD |
40000 |
0.025 |
1000.00 |
|
速柏玛-凭单 |
20000 |
0.10 |
2000.00 |
|
顶级手套-凭单 |
16000 |
0.15 |
2400.00 |
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现金 |
1206.97 |
||
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2026开始资本 |
746062.00 |
2018开始资本 |
1,065,205.17 |
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总共 |
747009.00 |
总共 |
747009.00 |
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2025起落/% |
0.13% |
2018至今 |
-29.87% |
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凭单/成本比例 |
2.2% |
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录 。
《黄金十年》2026年1月 2日；刊号 784
