黄金10年-379-继续向南
在东南西北四个方向之中，东和南向来象征比较好的一面，比如紫气东来，南面为王等；而西和北则代表了不好的一面，比如败北，归西，又，联合起来：吃西北风，等等。但是如果股市还是投资表现一路向南，那可不是什么好现象。2018年进入第三个月，我们的组合投资跌破了10%，目前是负11%，讲起来真是羞见江东父老！
单单是今年的大买卖--恒源，已经跌了36%，账目损失2万5千令吉，去年果然是卖得好，今年则行动太急躁，马失前蹄。再看下去，以往常常小刀锯大树的凭单组合，今年一片红海，全军覆没，这也让我深感意外，因为我自问对凭单投资甚有心得，何以这次却失灵了呢？反而一些只做短暂投资的凭单如协德凭单B（HIAPTEK-WB），还赚了不少。
有鉴于此，我们在第一季结束时将重新检讨组合的投资股项，看看是否要大刀阔斧的做出改变，以免表现一直向“南”方走去。
上期我们讨论了关于怡克伟士（EKOVEST）收购依海城市（IWCITY）的事项，现在继续。我们去年买入依海城市，是在它大起（起到3令吉）以后大跌（因为许多好消息告吹）时，不过觉得公司合并的消息可能成行，而合并价位是1.50令吉，因此我们在1.40令吉的价钱以下买入，平均价是1.34令吉。没想到它的好消息敌不过坏消息，连合并的建议也取消了，股价一度跌到1.20令吉。幸好这时怡克伟士出来建议收购其股权，而且是1.50令吉的现金或股票；也就是说，我对依海城市的合理价（1.50令吉）并没有猜错，大股东认为这个价钱很便宜，并不是拯救计划。
经过了几个月，怡克伟士终于发出特别会议通知以及献购意向书，寻求股东通过。文告里特别提到，依海城市的调整后每股净资产是3.03令吉，怡克伟士是以50%以上的折价来收购它，所以确实是捡了便宜货。这是以现金来收购的评估。如果依海城市的股东选择换取怡克伟士的股票，那么怡克伟士新股发行价是1.50令吉，在过去一年，公司的加权平均股价是介于0.90令吉至1.16令吉之间；换句话说，新股是以30-66%的溢价发行，非常值得。
目前怡克伟士的股价刚刚过1令吉，所以，如果特大的建议通过的话，依海城市的股东没理由选择换股，必然是选择现金。至于怡克伟士的股票为什么不超过1.50令吉呢？市场是很公平的，它会根据供需原理来决定价位。没到1.50令吉？那就是说，市场不觉得怡克伟士目前值得1.50令吉。而依海城市的股东，应该选择现金，他们也没理由接受换股，因为真要怡克伟士的股票的话，大可先拿到1.50令吉的现金，如果怡克伟士的股价还没起，他们可以用1.50令吉来买到1.5股的怡克伟士，岂不比换（1）股更划算？
至于DGB凭单转换的母股还没进账，眼看上周DGB股价涨到18.5仙后，周五以16.5仙挂收，让我们又爱又恨，希望等多一星期，会有更多的惊喜。本周还有一只股票—联和（LIENHOE），股价暴起，一度涨到48仙！可惜在周五时，股价已经回退到37仙，让我们空欢喜一场。由于还未决定是否减持一些股票以提高现金流，我们上周暂停买卖。
本周回酬下跌至-11%，是时候做些投资调整了：
本期买卖：无。
表一：2018年组合表现
|
股票名称
|
数额
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3月16日闭市价
|
市值/令吉
|
|
毅豪
|
100000
|
0.00
|
0.00
|
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CAREPLS集团
|
100000
|
0.26
|
26000.00
|
|
世纪软件
|
250000
|
0.23
|
57500.00
|
|
DGB
|
50000
|
0.165
|
8250.00
|
|
EG工业-PA
|
6000
|
0.53
|
3180.00
|
|
EG工业
|
6000
|
0.54
|
3240.00
|
|
FINTEC环球-PA
|
550000
|
0.06
|
33000.00
|
|
G3
|
8000
|
0.72
|
5760.00
|
|
绿驰通讯
|
40000
|
0.43
|
17200.00
|
|
协徳债券
|
400000
|
0.44
|
176000.00
|
|
大红花石油
|
110000
|
0.855
|
94050.00
|
|
恒源
|
5000
|
8.78
|
43900.00
|
|
依海城市
|
30000
|
1.43
|
42900.00
|
|
锦隆
|
1000
|
4.20
|
4200.00
|
|
联和
|
25000
|
0.37
|
9250.00
|
|
MMAG
|
40000
|
0.175
|
7000.00
|
|
马国民再保
|
15000
|
2.60
|
39000.00
|
|
侨丰控股
|
120000
|
0.99
|
118800.00
|
|
大众控股
|
60000
|
0.07
|
4800.00
|
|
REACH能源
|
100000
|
0.295
|
29500.00
|
|
多美包装
|
75000
|
0.84
|
63000.00
|
|
T7环球
|
30000
|
0.58
|
17400.00
|
|
|
|
|
|
|
世纪软件WB
|
200000
|
0.09
|
18000.00
|
|
EG工业-WC
|
150000
|
0.255
|
38250.0
|
|
FINTEC环球-WB
|
50000
|
0.05
|
2500.00
|
|
G3-WA
|
6000
|
0.59
|
3540.00
|
|
大红花石油-WB
|
22000
|
未上市
|
|
|
MMAG-WA
|
60000
|
0.05
|
3000.00
|
|
侨丰控股-WC
|
180000
|
0.14
|
25200.00
|
|
REACH能源-WA
|
270000
|
0.085
|
22950.00
|
|
多美包装-WA
|
50000
|
0.34
|
17000.00
|
|
|
|
|
|
|
现金
|
|
|
1590.11
|
|
|
|
|
|
|
2018开始资本
|
1,065,205.17
|
总共
|
947,460.11
|
|
起落/%
|
--11.05%
|
|
|
|
起落/RM
|
-RM117745.06
|
凭单/成本比例
|
13.4%
|
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2018年3月16日；刊号：379期
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