黄金10年-586-062-熊市部署

 黄金10年-586-062-熊市部署

 

业绩报告完毕，吉隆坡综合指数表现疲弱，指数一周内下滑了40点，回去一月头的情形。组合表现则更糟，年头至今已经跌了9%，一些仙股和凭单奄奄一息，看来大势已去，无药可救。奇怪的是，和现实中的棕油价钱大起，股市里的种植股面对激烈的调整，并没有冲上历史新高—棕油价正处于历史新高。同样的，当美国宣布制裁俄罗斯，尤其是燃料输出时，油价冲上每桶120美元以上，国内的石油股也没有闻风起舞，一度巨头沙布拉能源（（SAPNRG，5218）还需要法庭批准债务重组，股价跌至新低，比全盛时期变了超过99%！看来国民投资公司（PNB）投资于此公司，进而成为大股东的行动撞了大板！刚刚恢复元气，开始活力四射的大红花石油（HIBISCS，5199）股价也猛烈调整，从1.38令吉跌20仙回去1.18令吉。到底是股市出了什么差错？

 

许多分享员认为俄乌战争导致基金出走，转而投资在像大马这样的廉宜市场，问题是大马股市是否廉宜？再者，大马动荡的政局，朝令夕改的政策，让投资者却步。大家觉得在国阵领导的年代，是否没有这么多“朝令夕改”呢？政局和政策，很明显的，稳定得多，也亲（外）商得多。我们也没有一个无明的首相炮轰柔佛地皮乱卖，外国人来抢滩，大马人民都要住树上的厥言。

 

所以，不要以为俄国战争，我国就能受益。政策和政局是影响海外投资者要不要进来的因素，不是便宜即可。同样的，一些价高不跌的公司，如马银行，自然有那些仙股或半仙股不能比拟的地位。

 

手套股表现绩效低迷，贺特佳（HARTA，5168）、速柏玛（SUPERMX，7106）和顶级手套（TOPGLOV，7113）的业绩让人伤神。往好处看，公司依然保持盈利，而且不小，但是，和上一年比起来，却又太难看了。

 

贺特佳	2021/12月	2020/12月	增/减
营业额（亿令吉）	10	20	-50%
净盈利（亿令吉）	2.6	10	-74%

 

 

顶级手套	2022/2月	2021/2月	增/减
营业额（亿令吉）	14.5	53.7	-73%
净盈利（亿令吉）	0.88	28.7	-97%

 

速柏玛	2021/12月	2020/12月	增/减
营业额（亿令吉）	5.2	20	-74%
净盈利（亿令吉）	0.48	10.6	-95%

 

从上述图表看来，果然还是贺特佳的成本和盈利管理最佳，难怪它重返手套股龙头宝座。尽管如此，股价还是无可避免的下滑到近年来的新低。不过，春江水暖鸭先知，一些触觉敏锐的圈内人，已经慢慢的开始收集手套股，因为价钱低到太吸引人了。根据笔者所知，一位价值投资老前辈正磨拳擦掌，甚至脱售一些石化股票，想要用来转投资在手套股。不过，据说他属意的顶级手套价位为1.10令吉以上，在年半前看来，像是对该公司的一大羞辱，是吗？别忘了，牛市赚钱者，确实了不起；熊市赚钱者，才是大宗师。

 

最后，顶级手套董事部好不容易才向市场低头，表示将展延香港上市，并观察未来走势才另做决定。这的确是许多小股东乐意听到的好消息。别在意他们的语气，对于高高在上的董事部，要他们低头认错的确是非常困难，这回语气松动，已经很不容易了。希盟各党的领袖不妨参考一下顶级手套董事部的做法，不要坚不认错了。

 

本周投资记录：

 

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《黄金十年》2022年3月11日；刊号：586