黄金 10 年-770-246-无力感

 黄金 10 年-770-246-无力感

本周虽然只有三个交易日，不过吉隆坡综合指数仍然向上扬升，盘旋在1611点，之后力尽而竭，回退到1600点以下。这时刻美国宣布降息，其三大指数一起创新高，牛气正旺。很可惜，我并不看好国内股市有作为，因为数据显示，提高关税的影响正在散发出来。将关税调低到19%，并不是什么值得骄傲的事，事实上我们还是输在起跑点。预料我们的贸易将萎缩2-30%，赚幅也跟着减少。

与其同时，箭在弦上的正常化汽油津贴已经蓄劲待发了很久，预料将在9月尾或10月头敲定。财政部已经提醒人民作好准备，应该和100令吉援助金一样，就是通过身份证来打油，以享有津贴，这是杜绝外国人受益于津贴的最佳法子。少了外国人参与津贴，预料政府打算让85-90%的国人享有打油的目标已经达致，之后再想法子吧。国民应该可以放下心，因为这一回100令吉的测试已经证明事有可为，所以，日后，由身份证主导政府各种津贴应该就是政府可信赖的法子之一。如果汽油的价钱从2.05仙降低到1.99仙，但是不享有津贴的价钱调高到3.20令吉，只要后者占了使用者的15-20%，意味着政府每年可以节省60-80亿令吉！

但是，预料工商业将有一次酝酿涨价，将所有成本转嫁于人民，人民的生活成本再一次提高。所以，这种情形就好像指数上涨那样，某些股票受益，但是大多数股票还是无人问津，无法上升。

通讯录着手的大马百倍好股如大众银行（PBBANK，1295）和戴乐集团（DIALOG，7277），近几年股价横摆，无法像以前那样，每几年就倍增，显示大马股市的无力感。而过去领尽风骚的手套股，更是节节败退，凸显了大马的小市场，容易遭受外围影响。面对财粗力大的中国和美国，更是被打得全无还手之力。而大马经济非常依赖的双油双电，除了棕油尚有一番作为，其余的都显得估价偏高，不能让价值投资者倾心。之前一度领军大马经济的半导体股项，也因为特朗普的警告而让投资者退场观望，新上市的半导体股票也无法像几年前那样龙腾虎跃。

如果美国在特朗普的斡旋之下扶摇直上，道琼斯上看5万点的天空价位，那么我国的情形，即使有心创高峰，投资者却选择擦肩而过，现实令人瘦矣。组合回酬倒退到10.3%，被综指表现远远抛离。

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《黄金十年》2025 年 9月 19日；刊号 770