黄金10年 353 - EG工业和合顺油气的附加股

黄金10年-EG工业和合顺油气的附加股

 

美国股市走高，昂然跨过22000点，目前约是22250点。首相官访美国，和特朗普面谈，以特朗普的桀骜不驯的个性，这回能和首相有说有笑，算是给足了大马面子，“一马”事件也没有/不得在会议中提出。原本国家之间的邦交，多以商业利益或军事保护做为起点。我国自然不能和台湾鸿海相比，不过我国感激美国热情，同意通过马航向美国购买15架飞机，同时也带上了国内最有实力的公积金局，远道去探讨数以百亿的潜在投资。

 

G3环球白表格（G3-OR）的交易在上周四截止。这家被两大股东牢牢控制住的公司，由于大股东持股还不久，同时他们有意把G3的业务做好来，所以短期不会卖出，股价暂时没有下挫的危机。不但如此，散户如果想要套利或卖掉，自然有“人”把货收购起来，看不到严重抛售的迹象，白表格最后以1.05令吉挂收。

 

我们来做个比较。以白表格价钱加上附加股售价20仙，在这个建议如果买入白表格和认购的话，成本是1.25令吉，投资者拿到1张母股和0.75张凭单。观察G3环球母股收市价80仙，凭单的合理价钱是70仙，合起来价值是0.80+0.525 = 1.325令吉，白表格折价约5%（我们没考虑凭单可能是溢价）。如果母股每前进1仙，对凭单是增值0.75仙，反之亦然。我们希望G3的新大股东能够为公司带来新的气象。

 

上周五，一直疲软的达洋企业临收市突然大起，从94仙涨到99仙。通常这种事情发生在指定价钱的最后一秒，预测是公司将有事情宣布。我们觉得这种硬性扶持，股价不大可能站稳，于是趁机套利，把手上的达洋企业股票全部卖出（1万股，每股99仙），先拔了个头彩。反正是赚了钱，希望下周扶持力量减弱，我们可以低价买入，如果适得其反的话，也无所谓，因为我们是赚了钱讨套利的。还有一只股票，近一年来我们一直做小量交易，老实说，还赚了不少钱呢。那是大红花石油（HIBISCS）,我们把1万股卖掉(每股46仙)。

 

这些小投资带来不错的回酬，我们上周再买入两只即将进行附加股建议的股票---EG工业（EG）和合顺油气（UMWOG）。前者是建议4配1附加优先股，售价95仙。特别是是，每张附加股将送一张红股，所以其成本只有47.5仙，比母股目前的市价74.5仙低，我们买入4000股(每股售价74.5仙)。而合顺油气的建议则是5配14附加股（每股售价30仙），另外每4张附加股送1凭单，凭单转换价为39.5仙。国民投资机构（PNB）的子公司向来很少发行凭单，这次发行确实难能可贵，而且凭单的数额不小，相信是因为合顺油气的确是需要一笔未来的资金以应付公司业务发展。当然，首要条件是先把合顺油气的业绩做好起来。我们买入1万股合顺油气，每股31仙。

 

上周我们看到股市有回弹的迹象，我们的组合回酬也回复旧观，重新站回20%以上，收在21.5%。于是，我们买入一些股票，计有REACH能源（REACH，每股32仙）和其凭单（一万股，每股8仙），还有联和（5000股，每股36仙）和加护手套（CAREPLS，每股31.5仙）。

 

股票名称	数额	9月15日闭市价	市值/令吉
毅豪	100000	0.00	0.00
CAREPLS集团	74000	0.315	23310.00
世纪软件	250000	0.285	71250.00
EG工业	4000	0.745	2980.00
G3	8000	0.80	6400.00
协徳债券	400000	0.42	168000.00
大红花石油	130000	0.46	59800.00
依海城市	20000	1.29	25800.00
联和	15000	0.36	5400.00
马国民再保	15000	2.56	38400.00
侨丰控股	80000	1.65	132000.00
齐力	5000	3.70	18500.00
多美包装	75000	0.94	70500.00
REACH能源	190000	0.32	60800.00
合顺油气	10000	0.31	3100.00
世纪软件WB	300000	0.12	36000.00
EG工业-WC	150000	0.355	53250.00
侨丰控股-WC	100000	0.285	28500.00
REACH能源-WA	360000	0.08	28800.00
多美包装-WA	50000	0.40	20000.00
现金			4490.57
		总共	857,280.57
2017开始资本	705,624.45	2015开始资本	849,512.45
起落	+21.5%	2015至今回酬：	+0.91%
	+RM151655.7		+RM7768.12
凭单/成本比例	19.6%

 

 

 

免责声明

除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2017年9月15日；刊号：353期

黄金10年-352-G3

 

不知不觉，我们的综合指数又逼近1780点，似乎有意思挑战1800点了。这在美国指数一再突破新高，显得没甚么出奇。不过，比起假期多的9月，我们更期待10月的财政预算案。因为这肯定是大选前最后一个预算案，纳吉要怎样派糖果，制造美好的感觉，就在此时。

 

上周的加护手套（CAREPLS）大跌，本周并没有强力反弹，证明了在目前的投资环境，宁可慢慢来看清楚，也不用急忙出手。倒是我们之前买入的达洋企业（DAYANG），股价开始反弹。到底它是已经到了谷底，还是受到派特别股息的好消息激励，我们还不肯定。如果是后者，那么在特别股息--柏达纳（PERDANA）股票—派了以后，股价可能打回原形，或者跌得更深。我们认真考虑要不要赚少许就套利。

 

本周G3环球(G3，前为园园集团)附加股白表格开始交易，收市价钱是87.5仙。G3环球除权前的价钱是1.98令吉。其附加股建议是1配2附加股，每股售价20仙，同时每4附加股送3个免费凭单，凭单转换价是10仙（！）。除权以后的价钱约是56.2仙。除权后第一天G3环球股价稍软，之后就恢复勇态，到了上周五，已经反弹到72.5仙。

 

我们利用母股的价钱来计算其白表格的市场合理价。由于一张白表格可以用20仙来购买一张母股，同时获得免费的0.75张凭单，因此其价钱是（72.5仙-20仙+0.75 x 62.5仙）=99.4仙。因此白表格的收市价87.5仙属于稍低。很可惜的是，白表格的交易只到9月14日（周四），等不到我们规定周五的买卖日期。在这项企业活动中，我们必须考虑其凭单带来的效应，因为很少公司会把凭单贱价（或折价）转换，母公司希望借此向股东筹更多钱的用心不言而喻。由于我们的母股已经涨价，其凭单恰似一张为期5年的白表格，我们决定把母股卖掉（2000股，每股72.5仙），然后加持4000股G3白表格（每股87.5仙）。我们最后认购的G3白表格是8000股（每股20仙），将获免费凭单6000股。

 

说到G3环球的股价被抬高，是否会在附加股完成以后跌下来，我们不敢胡乱做出臆测。这家公司的股票被两大股东控制了大半，因此市面上的流通量不是那么广。眼前的附加股建议因为价钱很低的关系，应该会顺利完成。相信两名大股东（台湾正文科技GEMTEK和绿驰通讯GPACKET）是为了公司的未来前景，不会在短期内脱售公司股权；而其凭单也提供另一个低价切入的机会。我们看到中国恒源低价买入蚬壳（SHELL）股权（改名后成为恒源，HENGYUAN），之后业绩大好，股价从约2令吉大飙到8令吉，让股东赚了大钱。G3环球可能没有恒源赚钱的本事，不过如果重组及筹资之后业绩转好，公司要有所表现，这时恰是低价买进的机会。

 

回说加护手套。上周其股价继续疲软，我们继续买入2万股，每股31仙。另外，我们的一些组合股票如依海城市（IWCITY），世纪软件（CENSOF），侨丰控股（OSK），REACH能源，EG工业等欲起还休，让组合的回酬也踌躇不前，我们暂且观望。反而是齐力（PMETAL）转为控股公司以后，股价大发雄威，至今已经起来近1令吉，又是另一个史上高峰。我们一直想来等低位买入，可是那个低位嘛，就像上一回买入一样，越等越高，再不动手，可能永远买不到了！

 

联和集团（LIENHOE）在上周发出一篇通告，宣布对另一家上市公司家盟吉（GBGAQS）的子公司AQRS展开法律诉讼，要求赔偿5千万令吉悔约加利息的损失。当然，家盟吉也另外发文告表示该诉讼是没有根据的，预料这场官司将不会在短期完结，我们等待公司的后续宣布。

 

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《黄金十年》2017年9月8日；刊号：352期

黄金10年-351-机会

 

看了整三个小时的东运会闭幕，为我们的体育健儿感到骄傲，更为默默在后支持和出力，让运动会顺利举办的后勤人士感到骄傲。这些自动自发的志愿人士，不为名不为利，反而奉献了自己宝贵的时间和金钱，是什么力量驱使他们做出这么大的牺牲？答案就是：爱国。因为爱国的情操高于一切，所以他们不计较其他，就这点，值得我们向之致敬。

 

东运会的成功，换来了多一天的假期（一笑）。整个晚上的歌舞表演，都是以国语歌曲进行，我平时很少听马来歌，这次倒是听了不少，除了苏迪曼的两首（balik kampong 和tanggal 31）耳熟能详，原来还有许多马来歌曲潜藏在我的记忆中，虽然不是很熟悉，听歌手唱下唱下也跟着哼了出来。看来这几十年的流光岁月，倒也有许多好歌曲在我的记忆中永垂不朽。不晓得十年以后我回顾从前，是否有一样多的好股票潜藏在我的记忆中，想下想下就如流水账般流将出来，让我回味呢？

 

我在前周买入的股票是联和（LIENHOE）。这只股票沉寂已久，不过近来在柔佛脱售了一片土地，价值1亿令吉，估计在今年尾完成。该地皮一旦脱售成功，将为公司带来每股15仙的盈利；每股净资产也增加至1.60仙左右；同时也将成为净现金公司，对这家现金短缺的公司应该很有帮助。

 

不过，触动我想要买进的另一个原因是公司在8月24日在毫无预警的情况下突然卖出一批库存股（797.59万股），以38-39仙成交。以公司这几个月来的交易和扶持价，如果没有买家预先扶持，在800万股只怕很容易就把股价压下去25仙的价位。果然，8月28日公司发文告通知，公司刚刚增加了一名大股东，How Say Sweep， 正是在当日买入780万股的买家。看来，新投资者浮现，公司下来将有不少后续动作。我们上周再买入5000股（每股38仙）。

 

REACH能源和世纪软件（CENSOF）的股价挫跌，让组合投资蒙受很大的压力。与此同时，另一只股票加护手套（CAREPLS）在周三午后突然下跌，想是内线人士知晓公司业绩挫退，事先抛售，恰好给了加持的我们一个买入的机会。虽然如此，抛售的力量相当强大，单是230pm那时就大卖了2百万股，让扶持者措手不及。之后抛售持续，单日脱售者约有2300万股之多，和5月尾公司宣布亮丽业绩的3200万交易量成为强烈反映。我们买入了2万股（每股33仙），在收市后才来观察其业绩表现。

 

我们发现，和前一年第二季比较，公司营业额大增50%至8千万令吉，但是开销剧增，导致公司反而亏损287万令吉（2016年次季：赚168万令吉），因此引起投资者抛售。虽然如此，公司2017年第一季获利大增，致使上半年依然获利，但是这已引起投资者的疑虑。幸好，公司的营运盈利有所增加（2017年上半年：1637万对2016年上半年：1277万令吉），但是公司的相关人士欠债高企（约6千万令吉）,也是让投资者感到不安的情况之一，管理层有必要解决这个问题，以在企业监管部分加分。

 

这次股价大跌，对公司将要进行的私下配股可能会带来一些冲击，因为当初公司打算以每股39仙的价钱配售10%股份，以筹得1884.7万令吉，作为建新厂和买多三条新生产线的用途。如今股价跌了15%，看来公司筹资的数额需要调整了。不过，这次大跌，倒是给想要买进的投资者一个机会。虽然到底这是机会或是危机，还要时间证明，不过手套股如果管理层好好的干的话，获利可期。另一家手套股COMFORT就是一个好例子。

 

我们上周再买依海城市（IWCITY）5000股，每股1.28令吉；组合回酬逊退到16.9%。

 

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《黄金十年》2017年8月31日；刊号：351期

黄金10年-冲吧！东运健儿

再过几天，东运会就要闭幕。作为主办国的我国，甫一开始就奋力向前，摘下的金牌数额遥遥领先，截稿的时候，我国已经取得第71面金牌，最接近的竞争对手越南也只拿下43面金而已，传统强国如泰国（36）、印尼（23）和新加坡（39）竟然没法给予我国顽抗，令我怀疑到底是主办国的主场优势见效？还是战略的处理凑效？抑或是我国体坛真的已经傲视东南亚？

 

不管怎样，爱国的情操不变，我为在运动场上的我国运动员感到骄傲。(注：最新统计，大马金牌已经突破100枚而达101枚金牌）

 

回来我国股市，个人觉得当局重视形式上多于实践。两三年前的一些重点推荐，隔了一年就已遗忘。印象中有分利投资计划（INTEREST SCHEME）；群众募资（CROWD FUNDING）；和P2P融资等等。这些措施一年继一年推出，市场还来不及了解，很快又被另一个新的名词盖掉了。如今又来一个新的措施（名词），叫做加速平台（LEAP MARKET）。老实说，这和以前第二板第三板的情况差不多，只是条件诠释有些改变而已。历史已经说明，市场太小的我国，只注重名义上的分野，而非努力扩充资金市场的规模和版图，是在开时代的倒车。第二板和MESDAQ沦为乏人问津的市场或者成为炒家炒作的天堂，正是明训。

 

好了，闲话表过，现在回来看我们新的投资。上期买的D股，是达洋企业（DAYANG）。我们买它，是看中它跌得太深，日后反弹，获利不少。目前油气股乏味可陈，买达洋企业，或许有人觉得太早行动。不过，我们是看中它接下来的企业活动，同时它在之前成功以1.016令吉完成私下配股10%，如今价钱再跌11%，应该已经到了谷底。

 

此外，早前达洋建议以每股派送其子公司柏达纳（PERDANA）0.3股的股息建议，已经到了尾声，如果要一箭双雕，这是时候。达洋企业在2015年5月以每股1.55令吉的出价来收购柏达纳，最后持有了98%的控制权。如今建议派发37.5%，仍保留61%，一则解决公众持股问题，二则把部分柏达纳股权交回给股东来决定卖或留，不失为一个好办法。

 

柏达纳停牌时股价是1.54令吉，经过连年亏损，每股净资产跌到76仙，如果未来没有巨额的减记，我们觉得，最糟糕的情形应该是跌到70仙左右，派发0.3股，实际价值大约是21仙左右。那么，我们的90仙成本将一分为二，69仙是属于达洋企业的，21仙是属于柏达纳（假设每股70仙）。如果柏达纳重新上市价钱是70仙以上，那么我们就赚了。而达洋企业在今年第二季的业绩表现比上一季度佳，当然这不代表公司已经脱离业绩衰退的非常时期。随着柏达纳的一些资产拨备，达洋企业的每股净资产也跟着下降到1.28令吉，预料公司派了柏达纳出来以后，资产可能下调到1令吉左右，不过对比69仙，股价还是太低了。我们再次买入5000股（每股88仙）。

 

上周组合股票起落参半，我们不打算逢低买入或逢高卖出，先对组合的股票按兵不动。其中，REACH能源越做越低，虽然我们觉得这不合理，但是它已经严重打击到组合的回酬。至于齐力则相反的越做越高，反映出我们卖得太早，原本要转去母股的计划也受到阻碍，只转了一部分（5000股）。投资最怕卖了的越起越高，守住的越跌越低，行动是不是错误还未定论，但是心理上的煎熬却不好受。

我们上周再买入一只新股L，5000股，每股38.5仙；组合回酬微升到21.3%。

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《黄金十年》2017年8月25日；刊号：350期

黄金10年-349-市场需要调整

8月让我有种感觉，市场需要调整。

 

我们听到美朝开战或中（国）印（度）对峙的消息，股市一度紧张起来，引起小轮抛售。不过，大家毕竟对开战不大看好，目前各强国都在拼经济，自顾不暇，还有闲钱开战？打仗劳民伤财，经费由谁来付？所以，深思熟虑之下，普遍上认为战争是打不成的，隔空虚晃两招，得了个下马威即可鸣金收兵。饶是如此，这些国家有空没空的喊两句，也够我们担心的了。

 

既然打战不成，那么要用什么方法来让市场调整呢？如果说经济衰退，那不真实，因为在几年前下的药，目前正起了疗效；不管是美国、中国，甚至是马来西亚，经济正在回春。尤其是马来西亚，当局的重点是，经济“必须”回春，因为大选已经近在眉睫了。于是，我们看到政府正在尽快推动新的基建计划，其中捷运第二期，东海岸铁路，马新快铁等，很快就有眉目；相信在接下来的财政预算案，将会有更多的拨款，原因是在朝好做事：当决定了计划的预算，再快快把计划颁出去，接下来就算是大选面对冲击，也不能更改签约的内容。

 

但是，国内的政治正在酝酿难以预料的变化，因为和以前不一样的是，这回是前当权者帮在野党和现当权者对打。前当权者目前面对的打压和抹黑，正是他之前擅长的招式。那么，招式始创于己，如今徒弟运用得更加出神入化，而今他投诉的种种挟制和弊端，正是以前在野有苦难诉的处境，看来好不熟悉，在野党在与其合作之余，想必有点凉快；虽然我们觉得现世报如此之迅速，但也好奇他是否有破解之术？毕竟了解巫统的权术为最者，非他莫属。

 

所以，当今首相固然可以封锁一切对他不利的消息，却也不能小看藏在水里的冰山，必须小心应战。因此，我们看到反贪局又再出动，而民间对赵明福事件的记忆犹在，对反贪局选择性行动以及唯我独尊的方式，其实非常不满，一个不小心，可能擦枪走火。在这方面，当朝的华基政党马华和民政可小心噤声，以免触动民怨，失去选票。

 

那么，国内私人企业其实相当困苦，主要是政府在非常时期还要实施许多新措施，看来是缺乏同理心的中心思想，惹人诟病。其中旅游业的酒店税，乃至失业保险基金，一再引起民间反弹，似乎是朝中饱肉羹，不晓民间稀粥苦的现象一再发生。幸好，大选要来了，当权者不敢欺之过甚。不过，加上税收局一连串的进行突击，已经引起守法良民的不满。

 

回说股市，当公牛越冲越疲惫，一些小小的，不成文的理由也可能被放大，打算先将这只牛绊一交。于是，上周股市先反弹后趋软，其中一个原因竟然是投资者普遍认为美国总统特朗普的势力旁落，成了跛脚鸭。当总统接近一年的特朗普，其竞选宣言里的政策频频受挫，而其更换幕僚如同走马灯，不免让大家觉得他不知人善用，只顾一意孤行，战友不是被炒就是离他而去。如此一来，换的人多了，谁愿意在日后算账起来，成了他在任的历史罪人？因此股市借题发挥，先行下挫。

 

但是，以美国股市的走势，要下挫也不是那么容易。现在回看，当初股市要起，不是特朗普中选（大家其实对他中选并不是那么乐观），就算是希拉莉中选，股市也照起不误的；如今美国股市要跌，也不会因为大家不看好特朗普而跌；看来要健康调整，分析员还需另找别的原因。

 

国内的股市情形也是一样。1马发展，令吉猛跌，土展创投（FGV）丑闻，其实都压不住股市的上涨，因为我们跌了三年，太久了。今年的经济成长还不错，股市不至于再开倒车。同时，传统上大选来临，糖果一定会派，看谁得益而已。因此，虽然上周末投资情绪转为谨慎，不过大市趋稳，连乐天大腾（LCTITAN）也收复了相当多失地。

 

下来业绩宣布将会进入高峰，我们想按兵不动，但是又见到一些股票跌到非常吸引人，于是忍不住买了5000股D股（每股90仙）。

 

组合回酬持稳在20.5%。

 

 

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《黄金十年》2017年8月18日；刊号：349期

黄金10年-348-黑天鹅

8月的一场美朝对峙，一只小黑天鹅诞生了。我国股市虽然小跌收场，不过二三线股已经哀鸿遍野，损失惨重。我们的组合也无法幸免，短短一周从25%下跌到17%，值得我们去省思所选股项的脆弱。一些股票跌得又急又快，我们还来不及反应，已经没了几十巴仙。看来，就算是我们铁定心肠持有长久，短期的折磨却可以让我们感到不安，情绪一直在挑战理智。

 

这当中，冲击最大的是世纪软件（CENSOF），股价从32仙跌到27仙，16%不见了，之前累积下来的优势一夕之间消磨殆尽。当然，事出未必没有原因，其子公司迪耐（DNEX）蒙受抛售，股价从60仙大跌至45仙，几乎回吐这一年来的优势。其两者的凭单也是凄凄惨惨，世纪软件凭单B从14仙已经跌到10.5仙，而DNEX凭单也跌破坚固的支持点30仙，一路跌到21仙。这是不是公司业绩差劲的预演呢？我们买进了1万股世纪软件凭单B（每股10.5仙），凑足30万股。

 

再看另一只股加护手套（CAREPLS），公司刚刚建议私下配售，以募资莱购买新生产线，原本属意配售价是39.5仙，可是一轮猛跌，股价掉到37仙，看来配售价可能调低。不过，我们对这只股票还蛮有兴趣的，买入1万股（每股37仙）。我们另一只买入的股票是依海城市（IWCITY）。这只股票的跌势有缓和的现象，这次股市大跌，它的跌幅反而没什么严重，只是顺势下跌到1.26令吉，我们买入1000股。

 

这一次幸亏有一些股跑起来，抵消了下挫的压力。铝的价钱已经突破2000美元，导致齐力（PMETAL）的股价应声而起。但是，由于涨势过激，从2.80令吉突破到3.35令吉，在一个下跌的市场显得特别亮眼，因此惹来卖压，周五以3.25令吉收市。我们决定把最后一万股的凭单以2.84令吉卖掉，等下星期股价稳定之后才买母股。除此之外，大红花石油（HIBISCS）的股价逆市而起，一度高涨至47仙，不晓得是否为了私下配售而造势；很可惜，它在周五承受不住卖压而打回原形。我们把1万股（每股42.5仙）卖掉。

 

最后，REACH能源宣布放弃私下配售，这虽然让小股东松了一口气，但是考量到公司缺少一笔资金来维修机器和将产能升级，可能影响到它的盈利表现，因此股价继续下探，跌到37仙，其凭单也跌回9仙。我们希望可以从它这一季的业绩报告，探讨一下公司未来的表现，因此我们停止买入REACH能源。

 

虽然这只黑天鹅已经诞生，但是它是否生存下去，还要看美国的情形。我们都知道，商人不好战，因为战争一启动，是否能发战争财还未成定数，商家利益必定受到冲击，所以，可以不打战就不打战。尊贵的美国总统，是否在虚张声势，还是他想试试总统的无上权力？我们且看下去，不过，从美国股市看来，投资者似乎对经济走势保持乐观，公牛有望继续冲刺。

 

我们这里，调整的步伐刚刚开始，但是一些股项几乎调整完毕，再调下去，已经是倒亏了，看来调整很快完毕，至于向上的力量却不明显。可以说，一马发展的引用，一直笼罩不去，而这个月是半年业绩呈报的月份，大家也想先观察2017年上半年表现是否好转，才决定下半年怎样投资。我们上半年表现不错，惜乎套利太少，导致现在调整来临，却没有很多钱捡便宜货。组合投资回酬滑落到17.7%。

 

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《黄金十年》2017年8月11日；刊号：348期