黄金10年-483-你还保持理性分析吗？
3月20日，星期五，亚洲大反弹，美国黑色星期五。和上周亚洲股市纷纷倒地相反，这个周五上演了亚洲股市大反弹，区域股市大起5-8%，连保守的马来西亚股市也弹高83点（涨了6.8%），站上1303点。亚洲回春这带动了欧洲股市回弹，不过，到了美国，却不是那回事，指数在周五早市上涨一点点，之后延续跌势，闭市时道琼斯指数跌破2万点，收19173点，纳斯达克跌到6879点，标准普尔500跌到2304点，平均从最高点跌了三十多巴仙。亚洲和欧洲反弹的喜悦马上被美国重新大跌的担忧笼罩。在这个时刻，还有谁能够保持冷静，或者欢呼：机会来了？！
即使你早有准备，危机，总是在不知不觉中来临。而且，每一次的危机，都和上一次不一样，不然，大家早有对策了。上一次（2008年）的次贷风暴，大家还有印象吗？再上一次的1997亚洲金融风暴，还有多少人记得？每一次的风暴，因为时间和时代的不一样，都带给人们一次全新的体验。相同的是恐惧和无助的感觉。分析家告诉我们，这次的问题更大，更难解决，当然，经济是一直向前扩张的，2020年代和2000年代的经济数据相比，前者肯定是更巨大的，这不代表了人类一直在进步吗？如果您有参阅1929年经济大萧条数据，您会觉得那时的经济价值和此时比，真是小巫见大巫（当时美国的GDP约是1千亿美元，2019是21万亿美元，大约是当时的210倍！）。不过，别忘了，那时的经济破坏力度，和此时比是不相上下的。以巴仙率来说，当时的大萧条导致三年GDP逊退15%，所以被称为“大萧条”，是名副其实的。我们回顾一下，在2008年的次贷危机，美国GDP也只降了约2.5%（网络资料，虽然这价值比1929年美国GDP - 1千亿 - 的价值还要大），是不能和1929年相提并论的。
无论如何，2008年的问题，似乎没有全面解决，全球只是利用新时代的金融对策（例如：量化宽松），将问题移到未来的另一个时空。如今，危机卷土重来，用了不是金融对策可以解决的另一个方法，看全球怎样解决？
在这个愁云密布，恐惧满堂的时刻，怨天尤人，是解决不了问题的。唯有放下执念，团结一致，先度过难关，才谈别的。组合的投资继续下跌，开年至今已经跌了46%，这种以每周跌15%的速度下滑，还是首次，可见市场的惊慌和恶劣。当然，组合没有面都逼仓的问题，甚至可以向巴菲特那样，整个市场关门，我们的组合还是一样，没有迫切套现的问题。那些和我们的组合互动的读者，一起蒙受这种损失，非常抱歉，但是讲到只说不做的问责，那也不完全正确。我们还是有做投资的，读者的亏损，我们一样感受到和承受到，这个时机，我们也希望自己能在1月时先套利，然后趁现在大展拳脚。不过，这个世界上是没有后悔药吃的，所以，如何保住青山，日后有柴烧，才是最重要的。
虽然上周觉得组合没什么好卖的，但是周一至周四的下挫，以及周五的大反弹，让我觉得本地股市可能进入波动性很大的周期，逼仓的活动应该更活跃，因此，此刻保留多一些现金不失为一个好战略。而且，之前看好油气领域，如今随着沙地的低油贸易战开打，油价跌至约20年新低，看来今年的展望是不用看了。如此一来，我打算减少油气股，集中在沙布拉能源，希望它可以挨过这个严冬。于是，本周我们卖了绿驰通讯（GPACKET，0082）和凭单，世界海事凭单（ALAM-WA，5115WA），柏达纳（PERDANA，7108），T7环球（T7GLOBAL，7228），还要此时不会怎样影响组合的育式培控股凭单（EDUSPEC-WA，0107WA）。这第一波脱售，为组合建立了约6万令吉的现金流。
之后，我们见机行事，会进一步精简化组合。有个朋友说，这一轮的抛售，管你是不是价值投资者，所投资的股票大多数缩水30-90%，显示了非常不理智的行动。但是，当羊群效应扩散，大家恐慌的争取将股票转为现金，那些按兵不动的价值投资者也遭受池鱼之殃，眼睁睁的看着自己手上的股票贬值。不信的话，看看基本面很强的大众银行（PBBANK，1295），这三个星期从18令吉跌到最低12.58令吉，跌幅近50%，银行业绩可能在如此短期败坏到这个地步吗？理智的投资者不为之，但是不理智者或者逼仓的银行可管不了这么多。
我们这时脱售一些股票，或许不是好时机，但是，没有人知道未来三个与情况会好转或许更糟糕，所以，抱着迟到好过没到的心情，含泪脱售，总比之后来泪也没有的情形好（别担心市场好转，买不回股票，市场如果真的好转，我们的组合还要许多股票，而且，我们不怕市场变好，只怕市场继续坏下去）。
这轮伤害最轻的反而是技术投资者，当图表一出现卖出的讯号，坚守卖了才打算的技术分析员，可以在3月初输少当赢离场，避开了大屠杀。那些利用技术分析又不遵从的投资者，此时吃了大亏，怪不得人家，只怪自己功夫不够深湛。
最后，由于我们还看不到市场是否见底，而且预料未来三个月是关键性的时刻，这时纵有许多股票浮现投资的价值，我们还是按捺住，不敢轻举妄动。本周累积亏损到达-46%。
本周投资记录：
1. 世界海事凭单（ALAM-WA，5115WA）卖20万股0.02令吉，价值3982.08令吉
2. 绿驰通讯（GPACKET，0082）卖60000股0.455令吉，价值27262.87令吉
3. 绿驰通讯凭单（GPACKET-WC，0082WC）卖12万股0.13令吉，价值15562.78令吉
4. 柏达纳（PERDANA，7108）卖2万股0.14仙，价值2786.44令吉
5. T7环球（T7GLOBAL，7228）卖4万股0.295令吉，价值11783.74令吉
6. 育式培控股凭单（EDUSPEC-WA，0107WA）卖5万股0.005令吉，价值236.20令吉
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2020年3月20日；刊号：483期
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