黄金10年-465-小小套利
道琼斯指数站上28000点，历史新高。吉隆坡综合指数再次跌破1600点，周五收在1594点。我国的股市无法跟随美国股市一起起舞，是有原因的。新政府执政之后18个月，在经济政策上的模糊不清，政局上的乱象，首相接班人的问题悬而未决，让外资看到机会但是不敢轻易下手。敦马和林冠英，一个喜欢扑朔迷离，一个好大喜功，两者骨子里都是非常强硬的人，决定错了也宁折不弯，有智慧的外资情愿等多一些才来决定，莫要草率。万一行动上和两位背道而驰，那可是损兵折将，吃力不讨好。眼前美国形势大好，新加坡泰国印尼菲律宾，甚至是越南，都非常乐意迎来外资，何必非来这个时而喊穷时而强硬的大马？再者，里面种族和宗教敏感气氛非常浓厚，还有一些部长时而干涉商业，不是好经商之处。
我不会经商，除了前面两句是我写，其他是听来的道理，也许不正确，不敢政治上绝对正确。还好，我国股市也不至于再下一两百点，暂时在1600点浮动，等待新的指示。那些担忧美国大崩退的投资者，上了28000点还是一样担心，和跌到26000点没什么两样。心态，是不会随意改变的。耍嘴皮比什么都容易，唯有真正行动，赚钱或亏钱，才是英雄或狗熊的最佳定论。诚如我上周所言，去年的狗熊，因为没有放弃，成为今年的英雄。这种事情，在股市常常发生，不是偶然。
本周论到FINTEC环球（FINTEC，0150）发威，股价一举突破，从5仙直涨到8仙，其优先股和凭单自然也一起共舞。这股票在盘整时，相当难套利，我们之前做的一些逢低买进的部分，不打算长期持有，于是决定先套利一小部分，再另行决定。我们把20万股用3.5仙卖出去，那时之前以2.5仙买入的。不过，账面上由于平均价是5仙，我们仍然蒙受1.5仙的亏损。这让我想要谈谈止亏和套利的一些论题。
很多投资者是不想也不要止亏的（包括我在内）。比如上述的例子，平均买价是5仙，那么，在股价就跌上扬后，怎样都要等到5仙或更高才可以卖。在股价上扬时以亏的价钱卖（3.5仙），似乎很傻，再等等就是了。问题是，5仙一定会来吗？万一之后再跌回3仙或2.5仙，怎么办呢？从事黄金十年组合8年，我有了这样的体验。普遍上我们有要买的股票数额，例如100万股，不过，在买够了以后，如果股价一再下挫，不禁让我们怀疑，该不该再买下去，价钱太吸引人了。如果我还有多余钱，而那个价位又真是太低了，那么我会酌量买一点，不过告诉自己，当股价回弹就要卖了，因为这是多积的“库存”。所以，这次我们也不贪心，卖掉一些，获得一些现金，去买一些时势股。本周趁势买了一只M股（2万股，每股33.5仙）。
沙布拉能源（SAPNRG，5218）涨势持续，不晓得今回的起跑可以走得更远没有？即使近两周指数摇摆不定，组合回酬已经跃24.%。大家要珍惜年尾的橱窗效应了。
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《黄金十年》2019年11月15日；刊号：465期
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